Не становитесь индейкой Вы думаете, что живете в линейном мире, и это ваш самый большой риск. Представьте себе индейку. С первого дня ее жизни добрые люди кормят ее. Каждый раз, когда ее кормят, в голове этой индейки укрепляется "истина": люди — мои защитники, мир безопасен, завтра будет еда, как и сегодня. В этой модели данных уверенность со временем постоянно растет. В первый день объем выборки равен 1; на сотый день — 100. К девятисотому девятнадцатому дню эта индейка даже может сослаться на "первопринципы", чтобы доказать: согласно историческим данным за последние 999 дней, ее жизнь крайне стабильна, а коэффициент Шарпа просто идеален. Ее уверенность достигает пика на тысячный день. А затем наступает День благодарения. То, что происходит на тысячный день, для этой индейки — это полный "черный лебедь"; но для мясника это просто заранее запланированное событие. В мире инвестиций 90% людей незаметно играют роль этой индейки. Ошибка первая: путать "индукцию" с "дедукцией" Самая распространенная ошибка, которую мы совершаем в инвестициях, — это чрезмерная зависимость от заднего вида. Когда вы видите, что свеча K-линии растет три месяца подряд, ваш мозг говорит вам: это хорошая компания, это хороший актив. Вы смотрите на свою прибыль в аккаунте и думаете, что разгадали код богатства. Но это всего лишь индукция. Смертельный недостаток индукции в том, что сколько бы вы ни наблюдали за белыми лебедями, вы не можете вывести заключение "все лебеди белые". Как только появляется один черный лебедь, ваша логическая конструкция мгновенно рушится. Настоящие топовые игроки никогда не полагаются на прошлые K-линии для прогнозирования будущего. Они используют дедукцию, исходя из сути бизнеса, источника денежного потока, базовой логики спроса и предложения. Если вы покупаете, потому что в прошлом цена росла, вы ждете индейку на День благодарения. Ошибка вторая: путать "удачу" с "альфа" Бычий рынок — это инкубатор для индейок. В период избытка ликвидности даже мусорные активы взлетают до небес. В это время многие люди испытывают крайне опасную иллюзию: они не только думают, что зарабатывают деньги, но и что зарабатывают их благодаря своей "умности". Это в психологии называется "предвзятость самовосприятия". Вы думаете, что у вас уникальный взгляд на выбор акций? Нет, это просто потому, что ветер дует сильно, и вы оказались на его пути. Мясник кормит индейку не потому, что она ведет себя хорошо, а просто потому, что время убоя еще не пришло....