Não se torne um peru Você acha que vive em um mundo linear, e esse é o seu maior risco. Imagine um peru. Desde o primeiro dia de sua vida, há humanos bondosos alimentando-o. A cada refeição, uma "verdade" é reforçada na mente desse peru: os humanos são meus guardiões, o mundo é seguro, amanhã haverá comida como hoje. Nesse modelo de dados, a confiança aumenta com o tempo. No primeiro dia, a amostra é 1; no centésimo dia, a amostra é 100. No novecentos e nono dia, esse peru pode até citar o "princípio da primeira causa" para provar: com base nos dados históricos dos últimos 999 dias, sua vida é extremamente robusta, e a razão de Sharpe é perfeita. Sua confiança atinge o auge no milésimo dia. Então, chega o Dia de Ação de Graças. O que acontece no milésimo dia é um "cisne negro" absoluto para aquele peru; mas para o açougueiro, é apenas um evento de certeza já planejado. No mundo dos investimentos, 90% das pessoas, sem perceber, desempenham o papel daquele peru. Erro um: tratar a "indução" como "dedução" O erro mais comum que cometemos nos investimentos é depender excessivamente do retrovisor. Quando você vê um gráfico de velas subindo continuamente por três meses, seu cérebro lhe dirá: esta é uma boa empresa, este é um bom ativo. Você olha para os lucros flutuantes em sua conta e acha que descobriu o código da riqueza. Mas isso é apenas indução. A fraqueza fatal da indução é que, não importa quantos cisnes brancos você observe, você não pode deduzir a conclusão de que "todos os cisnes são brancos". Assim que um cisne negro aparece, todo o seu edifício lógico desmorona instantaneamente. Os verdadeiros jogadores de elite nunca dependem dos gráficos passados para deduzir o futuro. Eles usam dedução, eles deduzem a partir da essência dos negócios, da origem do fluxo de caixa, da lógica subjacente da oferta e da demanda. Se você comprar porque subiu no passado, você está esperando o peru do Dia de Ação de Graças. Erro dois: confundir "sorte" com "alpha" Um mercado em alta é o berço dos perus. Em um ciclo de liquidez abundante, até ativos lixo podem voar para o céu. Nesse momento, muitas pessoas desenvolvem uma ilusão extremamente perigosa: não apenas acham que estão ganhando dinheiro, mas também acreditam que ganharam porque são "inteligentes". Isso é chamado de "viés de auto-interesse" na psicologia. Você acha que sua escolha de ações é perspicaz? Não, isso é apenas porque o vento está forte, e você está bem posicionado na corrente. O açougueiro não alimenta o peru porque ele se comporta bem, mas simplesmente porque ainda não é hora de abate....