Aurul este la maximele istorice astăzi, la 4600 $/oz. Toată lumea din acest calendar este extrem de optimistă față de metale. Așadar, iată o perspectivă diferită și un grafic diferit: De-a lungul a aproximativ 66 de ani de date, aurul s-a tranzacționat într-o bandă destul de stabilă comparativ cu masa monetară M2 din SUA. Astăzi, acest raport se situează cu aproximativ 67% peste media pe termen lung. Dacă această relație se normalizează, implicația este o prăbușire masivă a aurului cu o ajustare descendentă de ~35% a prețului. Acum gândește-te corect la puterea de cumpărare. Performanța aurului ar trebui măsurată în funcție de expansiunea monetară, nu de IPC. Pe această bază, un investitor care a cumpărat la apogeul de la începutul anilor 1980 rămâne aproximativ ~60% sub apă chiar și astăzi. Aceasta este o perioadă de patru decenii de detenție. Aurul funcționează în cicluri generaționale, nu în cicluri de piață. Formulat diferit: aurul se comportă ca un activ a cărui evaluare este ancorată în crearea banilor. Când această evaluare depășește prea mult relația sa istorică, randamentele viitoare sunt limitate matematic. De aici, discuția se mută de la convingere la asimetrie: Avantajul depășește în mod semnificativ dezavantajul la nivelurile actuale?