Novo pod: 'SIM, A IA É UMA BOLHA. NÃO HÁ DÚVIDA.' Nas últimas semanas, passei de pensar que a IA é uma bolha para achar que não é. Queria dar um jeito de reflexão sobre minha mudança de ideia. Então eu contratei @pkedrosky para fazer o caso da bolha de 2026. Episódio absolutamente cheio. Paul de alguma forma cobre tudo o seguinte em uma hora: - O significado da reversão do Mag7 (as ações que dominaram os retornos em 2024 e 25 caíram principalmente em 2026) - O presságio da Saas-pocalypse - A crise do crédito privado, explicada - Por que o boom de inferência-receita de novos agentes como Claude Code pode ser um pico de açúcar (crescimento explosivo de rev agora, crescimento de rev muito mais lento após o pico de adoção do SWE) - Se o valor está saindo do software, para onde ele está fluindo? (energia!) - "A razão pela qual a produtividade está aumentando não tem nada a ver com IA" - Além disso, debatemos: melhorias nos modelos, a economia de agentes, a durabilidade dos chips e como será a bolha, caso ela venha

Kedrosky sobre onde o valor flui nos próximos 10 anos: "Acho que o valor vai fluir da tecnologia. Temos essa forma invertida de pensar que, porque a tecnologia sempre teve novos beneficiários, desta vez deve ter outro grupo. Não, não precisa. Pode estar apenas se comendo ... Da mesma forma que estamos corroendo as empresas SaaS com essa força deflacionária, não precisam ser as empresas de tecnologia que se beneficiam da próxima fase. Assim como as ferrovias eram 60% do mercado no início do século — a anomalia era que a tecnologia atingiu essa fatia desproporcional da economia — as coisas poderiam começar a voltar para indústrias com ativos pesados e baixa obsolescência. Se você pegar um grupo de empresas com ativos pesados e baixa obsolescência e compará-las com o S&P 500 ou Mag há 7 anos, elas estão superando radicalmente. O dinheiro já está fluindo." Em outras palavras — >