Hoje, Thiel, Sacks e Page se preparam para deixar a Califórnia amanhã. - Escritórios abertos em Miami e Austin — hoje por Thiel - Carteiras de motorista alteradas - Casas já pertencentes A Califórnia tem aproximadamente 255 bilionários — cerca de um quarto do total dos EUA. O imposto foi estimado em arrecadar US$ 100 bilhões a partir de ~200 delas. Mas, à medida que se espalham para Miami, Austin e além, esse número pode diminuir rapidamente. Já começou.

A receita única de impostos sobre a riqueza é apenas o número principal. O dano real pode ser contínuo — e muito maior: 1. Prejuízo Anual de Imposto de Renda O 1% mais rico da Califórnia paga cerca de 50% de toda a receita estadual de impostos de renda. Bilionários e suas entidades associadas contribuem desproporcionalmente. • Se até mesmo 20-30 bilionários se mudarem permanentemente, a Califórnia perde seu imposto de renda anual — estimado entre 500 milhões e 2 bilhões de dólares por ano, em andamento • O Escritório do Analista Legislativo reconheceu isso: o estado poderia perder "centenas de milhões de dólares por ano" em impostos de renda 2. Vazamento de Ganhos de Capital Quando bilionários vendem ações, a Califórnia recebe 13,3% dos ganhos se forem residentes. Se eles se mudaram: • Larry Page sozinho pode gerar $10 bilhões+ em ganhos de capital na próxima década com vendas de ações da Alphabet — isso dá US$ 1,3 bilhão para a Califórnia se ele ficar, 0 dólares se estiver na Flórida •Multiplique por 50 bilionários realocados e você está falando de 5 a 15 bilhões de dólares em perda de ganhos de capital ao longo de 10 anos 3. Formação de Empresas e Criação de Empregos • VCs que se mudarem enviarão capital para outros lugares • Startups seguem o dinheiro — Miami e Austin já estão competindo pelo fluxo de negócios • O "próximo Google" pode se incorporar no Texas em vez de Delaware/Califórnia 4. Imóveis e Economia Local • Imóveis ultra-luxuosos em Palo Alto, Atherton, Pacific Heights sofrem um impacto • Queda da receita do imposto sobre propriedade • Serviços de alto padrão (aviação privada, gestão de patrimônio, varejo de luxo) apresentam demanda reduzida

O SEIU-UHW criou esse imposto para arrecadar US$ 100 bilhões para a saúde. Mas o gatilho retroativo de 1º de janeiro de 2026 — destinado a evitar fugas — criou, em vez disso, um incentivo de evacuação emergencial. Ao fixar o prazo amanhã em vez de novembro de 2026, garantiram que: 1. Todo bilionário está tomando essa decisão agora, hoje à noite 2. Aqueles que puderem se mudar, vão se mudar — eles têm 11 meses para estabelecer residência antes da votação 3. O êxodo acontece independentemente de a medida ser aprovada ou não Como Chamath colocou: "Esse projeto de lei, esse imposto proposto sobre bilionários, mudou sozinho a trajetória da economia californiana em US$ 100 a US$ 200 bilhões nos próximos cinco a 10 anos." Mesmo que a medida não seja aprovada na votação, o dano já está feito. Bilionários agora sabem que a Califórnia vê sua riqueza como algo a ser aproveitado em uma crise. Muitos não vão esperar pelo próximo "imposto de emergência". Ponto-chave - Receita única esperada: $50-70 bilhões (não $100 bilhões) - Perda anual anual esperada de receita: $1-3 bilhões/ano - Posição fiscal líquida a 10 anos: Provavelmente positiva, mas muito abaixo das projeções, possivelmente ponto de equilíbrio ou negativo ao considerar efeitos secundários Resultado estratégico: A Califórnia sinaliza que está disposta a tributar a riqueza retroativamente — uma mensagem que influenciará as decisões de residência dos bilionários por uma geração.

Em que momento o imposto único sobre a riqueza nem sequer se paga sozinho? Digamos que a Califórnia arrecada 60 bilhões de dólares com o imposto (após o êxodo). Mas eles perdem 3 bilhões de dólares por ano em impostos contínuos sobre renda e ganhos de capital de bilionários que já saíram. Período de retorno: 20 anos Exceto que é pior que isso — porque esses bilionários também iam continuar ficando mais ricos. A aposta do Alfabeto de Page aprecia. A riqueza sobre a qual seriam tributados no futuro cresce em outros lugares. A Califórnia não está apenas perdendo receita tributária atual. Eles estão perdendo o crescimento composto da própria base tributária. A Califórnia já tem um déficit estrutural de US$ 45-68 bilhões, dependendo de quem estiver contando. O estado depende fortemente da renda volátil de altos rendimentos para balancear orçamentos em anos bons. Se você perder permanentemente de 20 a 50 bilionários: 1. Anos bons ficam menos bons — ganhos de teto salarial diminuem 2. Anos ruins pioram — sem proteção dos contribuintes ricos 3. Aumento da volatilidade orçamentária — mais difícil de planejar O próprio Analista Legislativo do estado alertou que, mesmo em cenários otimistas, a receita de impostos de renda pode cair "centenas de milhões de dólares por ano." Essa é a estimativa conservadora deles. A realidade pode ser múltiplos disso.

Será que o imposto dos bilionários vai salvar a saúde da Califórnia?' Não. Nem perto. • É dinheiro único para um problema contínuo • Chega tarde demais para abordar cortes imediatos • Coletará muito menos do que o projetado • Ficará preso em litígios por anos • Prejudica permanentemente a base tributária • Não resolve nenhum problema estrutural de saúde No melhor dos casos, isso compra 2-3 anos de alívio parcial enquanto piora o cenário fiscal de longo prazo. No pior dos casos, ela não arrecada quase nada em termos líquidos, gera bilhões em arrecadação recorrente de impostos, e o sistema de saúde da Califórnia colapsa mesmo assim — só que com menos bilionários para culpar.

A Califórnia já cobra impostos aos seus residentes ricos e apenas abastados mais do que qualquer outro estado. Nossos impostos sobre ganhos de capital e impostos de renda ordinários são os mais altos do país. Trabalhadores comuns de tecnologia pagam mais impostos na Califórnia do que em qualquer outro lugar. Frequentemente ~50%. O imposto sobre a riqueza não está preenchendo uma lacuna na contribuição — está se acumulando em cima de uma carga tributária já maior. A mensagem: "Não importa quanto você pague, nunca é suficiente." Os bilionários da Califórnia não são subtributados. Eles são os indivíduos ricos mais tributados da América — e já o são há anos. A recompensa do estado pela residência e contribuição contínuas? Uma medida eleitoral para confiscar 5% do trabalho de sua vida, retroativamente, com a promessa de mais por vir. O enigma não é por que bilionários estão saindo. O enigma é o motivo pelo qual muitos deles ficariam.

Como é andar de volta O governador Newsom já se manifestou contra a medida. Mas a oposição silenciosa não é mais suficiente. Se a liderança da Califórnia realmente quer estancar o sangramento, ela precisa: 1. Publicamente, e em voz alta, acabe com a medida — Newsom e a liderança legislativa devem deixar claro que isso nunca se tornará lei, independentemente de assinaturas ou votos 2. Comprometa-se a não pagar impostos sobre a riqueza — Uma declaração clara de que a Califórnia não irá buscar impostos sobre patrimônio, ponto final 3. Estenda um ramo de oliveira — Sinalize que a Califórnia valoriza seus empreendedores e quer que eles permaneçam 4. Abordar o financiamento da saúde com honestidade — Reconhecer que a confiscação de riqueza única não resolve problemas estruturais de financiamento e propor alternativas sustentáveis Alguma dessas coisas vai acontecer? Provavelmente não. Os incentivos políticos apontam para o outro lado. Ativistas querem a luta, mesmo que percam. E Newsom pode calcular que se opor à medida é suficiente para manter seus relacionamentos no Vale do Silício, ao mesmo tempo em que a ela vai para os eleitores. Mas isso é um erro de cálculo. O êxodo está acontecendo agora — não em novembro de 2026. Quando os eleitores rejeitarem a medida (se é que rejeitarem), os bilionários já terão desaparecido há muito tempo. O Custo Real Isso não é só sobre bilionários. Trata-se do sinal que a Califórnia está enviando para toda pessoa ambiciosa que pensa em onde construir sua empresa, onde investir seu capital, onde criar sua família. A mensagem costumava ser: "Venha para a Califórnia. Sim, os impostos são altos, mas a oportunidade é incomparável." A nova mensagem é: "Venha para a Califórnia. Construa algo ótimo. Fique rico. E quando isso acontecer, vamos pegar de você. E vamos taxá-lo mais do que qualquer outro no país, e na maioria dos outros países também." Isso não é uma proposta de valor. Isso é um aviso. A Lei de Impostos Bilionários de 2026 pode nunca ser aprovada. Mas o estrago já está feito. A única questão agora é se os líderes da Califórnia têm coragem de recuar com voz alta e rápida o suficiente para convencer alguém de que é seguro ficar. O tempo está correndo. Na verdade, já foi meia-noite.