Hari ini, Thiel, Sacks dan Page bersiap untuk meninggalkan California besok. - Kantor dibuka di Miami dan Austin — hari ini oleh Thiel - SIM Berubah - Rumah yang sudah dimiliki California memiliki sekitar 255 miliarder - sekitar seperempat dari total AS. Pajak tersebut diperkirakan mengumpulkan $100 miliar dari ~200 di antaranya. Tetapi saat mereka tersebar ke Miami, Austin, dan sekitarnya, jumlah itu bisa menyusut dengan cepat. Itu sudah dimulai.

Pendapatan pajak kekayaan satu kali hanyalah angka utama. Kerusakan sebenarnya mungkin sedang berlangsung - dan jauh lebih besar: 1. Kerugian Pajak Penghasilan Tahunan 1% teratas California membayar sekitar 50% dari semua pendapatan pajak penghasilan negara bagian. Miliarder dan entitas terkaitnya berkontribusi secara tidak proporsional. • Jika bahkan 20-30 miliarder pindah secara permanen, California kehilangan pajak penghasilan tahunan mereka - diperkirakan $ 500 juta-$ 2 miliar per tahun, sedang berlangsung • Kantor Analis Legislatif mengakui hal ini: negara bagian dapat kehilangan "ratusan juta dolar per tahun" dalam pajak penghasilan 2. Kebocoran Capital Gain Ketika miliarder menjual saham, California mendapatkan 13,3% dari keuntungan jika mereka adalah penduduk. Jika mereka telah pindah: • Larry Page sendiri dapat menghasilkan keuntungan modal $10 miliar + selama dekade berikutnya dari penjualan saham Alphabet — itu $1,3 miliar ke California jika dia tinggal, $0 jika dia berada di Florida • Kalikan di 50 miliarder yang pindah dan Anda melihat pendapatan keuntungan kapitalisasi yang hilang sebesar $5-15 miliar selama 10 tahun 3. Pembentukan Bisnis & Penciptaan Lapangan Kerja • VC yang pindah akan mengerahkan modal di tempat lain • Startup mengikuti uang - Miami dan Austin sudah bersaing untuk mendapatkan aliran kesepakatan • "Google berikutnya" dapat digabungkan di Texas, bukan Delaware/California 4. Real Estat & Ekonomi Lokal • Real estat ultra-mewah di Palo Alto, Atherton, Pacific Heights terpukul • Pendapatan pajak properti menurun • Layanan kelas atas (penerbangan swasta, manajemen kekayaan, ritel mewah) melihat permintaan berkurang

SEIU-UHW merancang pajak ini untuk mengumpulkan $100 miliar untuk perawatan kesehatan. Tetapi pemicu retroaktif 1 Januari 2026 - dimaksudkan untuk mencegah pelarian - malah menciptakan insentif evakuasi darurat. Dengan membuat tenggat waktu besok, bukan November 2026, mereka telah memastikan bahwa: Setiap miliarder membuat keputusan ini sekarang, malam ini Mereka yang dapat pindah, akan pindah — mereka memiliki waktu 11 bulan untuk menetapkan tempat tinggal sebelum pemungutan suara 3. Eksodus terjadi terlepas dari apakah tindakan tersebut lulus Seperti yang dikatakan Chamath: "Satu RUU itu, pajak miliarder yang diusulkan ini, telah mengubah lintasan ekonomi California sebesar $ 100 menjadi $ 200 miliar selama lima hingga 10 tahun ke depan." Bahkan jika tindakan itu gagal pada pemungutan suara, kerusakan terjadi. Miliarder sekarang tahu California memandang kekayaan mereka sebagai sesuatu yang harus direbut dalam krisis. Banyak yang tidak akan menunggu "pajak darurat" berikutnya. Kesimpulan - Pendapatan satu kali yang diharapkan: $50-70 miliar (bukan $100 miliar) - Perkiraan kehilangan pendapatan tahunan yang sedang berlangsung: $1-3B/tahun - Posisi fiskal bersih 10 tahun: Kemungkinan positif tetapi jauh di bawah proyeksi, mungkin impas atau negatif ketika memperhitungkan efek sekunder Hasil strategis: California mengisyaratkan bersedia mengenakan pajak kekayaan secara surut - sebuah pesan yang akan memengaruhi keputusan residensi miliarder selama satu generasi.

Pada titik mana pajak kekayaan satu kali bahkan tidak membayar sendiri? Katakanlah California menjaring $60 miliar dari pajak (setelah eksodus). Tetapi mereka kehilangan $3 miliar / tahun dalam pendapatan berkelanjutan dan pajak keuntungan batas dari miliarder yang pergi. Periode pengembalian: 20 tahun Kecuali itu lebih buruk dari itu - karena miliarder itu juga akan terus menjadi lebih kaya. Taruhan Alphabet Page menghargai. Kekayaan yang akan dikenakan pajak di masa depan tumbuh di tempat lain. California tidak hanya kehilangan pendapatan pajak saat ini. Mereka kehilangan pertumbuhan majemuk dari basis pajak itu sendiri. California sudah memiliki defisit struktural $45-68 miliar tergantung pada siapa yang menghitung. Negara bagian sangat bergantung pada pendapatan berpenghasilan tinggi yang bergejolak untuk menyeimbangkan anggaran di tahun-tahun yang baik. Jika Anda kehilangan 20-50 miliarder secara permanen: 1. Tahun-tahun yang baik menjadi kurang baik - keuntungan topi nomplok menyusut 2. Tahun-tahun buruk menjadi lebih buruk - tidak ada bantalan dari pembayar pajak kaya 3. Volatilitas anggaran meningkat — lebih sulit untuk direncanakan Analis Legislatif negara bagian itu sendiri memperingatkan bahwa bahkan di bawah skenario optimis, pendapatan pajak penghasilan bisa turun "ratusan juta dolar per tahun." Itu perkiraan konservatif mereka. Realitas bisa menjadi kelipatan dari itu.

Akankah pajak miliarder menyelamatkan perawatan kesehatan California?' Tidak. Bahkan tidak dekat. • Ini adalah uang satu kali untuk masalah yang sedang berlangsung • Sudah terlambat untuk mengatasi pemotongan langsung • Ini akan mengumpulkan jauh lebih sedikit dari yang diproyeksikan • Itu akan terikat dalam litigasi selama bertahun-tahun • Ini secara permanen merusak basis pajak • Itu tidak memperbaiki masalah perawatan kesehatan struktural apa pun Paling-paling, itu membeli 2-3 tahun keringanan parsial sambil membuat gambaran fiskal jangka panjang lebih buruk. Yang terburuk, hampir tidak menghasilkan apa pun secara bersih, mendorong miliaran pendapatan pajak berulang, dan sistem perawatan kesehatan California tetap runtuh - hanya dengan lebih sedikit miliarder yang tersisa untuk disalahkan.

California sudah meminta pajak kepada penduduknya yang kaya dan hanya kaya lebih dari negara bagian lainnya. Pajak capital gain dan pajak penghasilan biasa kami adalah yang tertinggi di negara ini. Pekerja teknologi biasa membayar lebih banyak pajak di CA daripada di tempat lain. Seringkali ~50%. Pajak kekayaan tidak mengisi kesenjangan dalam kontribusi - itu menumpuk di atas beban pajak yang sudah tertinggi. Pesannya: "Tidak peduli berapa banyak yang Anda bayar, itu tidak pernah cukup." Miliarder California tidak kekurangan pajak. Mereka adalah individu kaya yang paling dikenakan pajak di Amerika - dan telah bertahun-tahun. Hadiah negara untuk residensi dan kontribusi mereka yang berkelanjutan? Sebuah tindakan pemungutan suara untuk menyita 5% dari pekerjaan hidup mereka, secara surut, dengan janji akan lebih banyak lagi yang akan datang. Teka-teki bukanlah mengapa miliarder pergi. Teka-teki adalah mengapa banyak dari mereka akan tinggal.

Seperti Apa Berjalan Kembali Gubernur Newsom telah menentang tindakan tersebut. Tapi oposisi yang tenang tidak cukup lagi. Jika kepemimpinan California benar-benar ingin menghentikan pendarahan, mereka perlu: 1. Secara terbuka, dengan keras membunuh tindakan itu — Newsom dan kepemimpinan legislatif harus menjelaskan bahwa ini tidak akan pernah menjadi undang-undang, terlepas dari tanda tangan atau suara 2. Berkomitmen untuk tidak ada pajak kekayaan — Pernyataan yang jelas bahwa California tidak akan mengejar pajak kekayaan, periode 3. Memperluas cabang zaitun — Sinyal bahwa California menghargai pengusahanya dan ingin mereka tetap tinggal 4. Tangani pendanaan perawatan kesehatan dengan jujur — Akui bahwa penyitaan kekayaan satu kali tidak menyelesaikan masalah pendanaan struktural, dan usulkan alternatif berkelanjutan Akankah semua ini terjadi? Mungkin tidak. Insentif politik menunjuk ke arah lain. Aktivis menginginkan perjuangan, bahkan jika mereka kalah. Dan Newsom mungkin menghitung bahwa menentang tindakan tersebut sudah cukup untuk mempertahankan hubungannya dengan Silicon Valley sambil tetap membiarkannya pergi ke pemilih. Tapi itu salah perhitungan. Eksodus terjadi sekarang — bukan pada November 2026. Pada saat pemilih menolak tindakan tersebut (jika mereka melakukannya), para miliarder akan lama pergi. Biaya Sebenarnya Ini bukan hanya tentang miliarder. Ini tentang sinyal yang dikirim California kepada setiap orang ambisius yang berpikir tentang di mana membangun perusahaan mereka, di mana menginvestasikan modal mereka, di mana membesarkan keluarga mereka. Pesannya dulu: "Datanglah ke California. Ya, pajak tinggi, tetapi peluangnya tak tertandingi." Pesan barunya adalah: "Datanglah ke California. Bangun sesuatu yang hebat. Menjadi kaya. Dan ketika Anda melakukannya, kami akan mengambilnya dari Anda. Dan kami akan mengenakan pajak kepada Anda lebih dari siapa pun di negara ini, dan sebagian besar negara lain juga." Itu bukan proposisi nilai. Itu peringatan. Undang-Undang Pajak Miliarder 2026 mungkin tidak akan pernah lolos. Tapi kerusakannya sudah terjadi. Satu-satunya pertanyaan sekarang adalah apakah para pemimpin California memiliki keberanian untuk membalasnya dengan cukup keras, cukup cepat, untuk meyakinkan siapa pun bahwa aman untuk tinggal. Jam terus berdetak. Sebenarnya, sudah pukul tengah malam.