Hoy, Thiel, Sacks y Page se preparan para salir de California mañana. - Oficinas abiertas en Miami y Austin — hoy en día por Thiel - Permisos de conducir modificados - Viviendas ya propiedad California tiene aproximadamente 255 multimillonarios, aproximadamente una cuarta parte del total de EE. UU. Se estimaba que el impuesto recaudaría 100.000 millones de dólares de ~200 de ellos. Pero a medida que se dispersan hacia Miami, Austin y más allá, ese número podría disminuir rápidamente. Ya ha comenzado.

Los ingresos fiscales únicos sobre la riqueza son solo la cifra principal. El daño real puede ser continuo — y mucho mayor: 1. Pérdida anual de impuestos sobre la renta El 1% más rico de California paga aproximadamente el 50% de todos los ingresos fiscales estatales. Los multimillonarios y sus entidades asociadas contribuyen de forma desproporcionada. •Si incluso entre 20 y 30 multimillonarios se trasladan de forma permanente, California pierde su impuesto anual sobre la renta — estimado en 500 millones de dólares a 2.000 millones de dólares al año, en curso •La Oficina del Analista Legislativo reconoció esto: el estado podría perder "cientos de millones de dólares al año" en impuestos sobre la renta 2. Fuga de plusvalías Cuando los multimillonarios venden acciones, California recibe el 13,3% de las ganancias si son residentes. Si se han trasladado: • Solo Larry Page podría generar 10.000 millones de dólares en plusvalías en la próxima década con la venta de acciones de Alphabet — eso son 1.300 millones para California si se queda, 0 dólares si está en Florida •Multiplica por 50 multimillonarios que se mudan y se enfrentan a 5-15.000 millones de dólares en ingresos por plusvalías de capitalización en 10 años 3. Creación de empresas y creación de empleo • Los capitalistas de riesgo que se trasladen desplegarán capital en otros lugares • Las startups siguen el dinero — Miami y Austin ya compiten por el flujo de operaciones • El "próximo Google" podría incorporarse en Texas en lugar de Delaware/California 4. Bienes Raíces y Economía Local • El sector inmobiliario ultralujoso en Palo Alto, Atherton, Pacific Heights sufre un golpe •Disminución de los ingresos por impuestos sobre la propiedad • Los servicios de alta gama (aviación privada, gestión patrimonial, comercio minorista de lujo) tienen una demanda reducida

El SEIU-UHW diseñó este impuesto para recaudar 100.000 millones de dólares para la sanidad. Pero el desencadenante retroactivo del 1 de enero de 2026 — destinado a evitar la fuga — ha creado en cambio un incentivo de evacuación de emergencia. Al fijar la fecha límite mañana en lugar de noviembre de 2026, han asegurado que: 1. Todos los multimillonarios están tomando esta decisión ahora mismo, esta noche 2. Quienes puedan mudarse, se mudarán — tienen 11 meses para establecer su residencia antes de la votación 3. El éxodo ocurre independientemente de si la medida se aprueba o no Como dijo Chamath: "Ese único proyecto de ley, este impuesto propuesto para los multimillonarios, ha cambiado por sí solo la trayectoria de la economía californiana entre 100 y 200 mil millones de dólares en los próximos cinco a diez años." Incluso si la medida fracasa en la papeleta, el daño ya está hecho. Los multimillonarios ahora saben que California ve su riqueza como algo que debe ser aprovechado en una crisis. Muchos no esperarán al próximo "impuesto de emergencia". En conclusión - Ingresos esperados únicos: 50-70.000 millones de dólares (no 100.000 millones de dólares) - Pérdida anual anual esperada de ingresos: 1-3.000 millones de dólares/año - Posición fiscal neta a 10 años: Probablemente positiva pero muy por debajo de las proyecciones, posiblemente en punto de equilibrio o negativo al tener en cuenta los efectos secundarios Resultado estratégico: California señala que está dispuesta a gravar la riqueza retroactivamente — un mensaje que influirá en las decisiones de residencia de multimillonarios durante una generación.

¿En qué momento el impuesto único sobre la riqueza ni siquiera se paga solo? Supongamos que California obtiene 60.000 millones de dólares del impuesto (después del éxodo). Pero pierden 3.000 millones de dólares al año en impuestos continuos sobre los ingresos y las ganancias de capitalización de multimillonarios que se han ido. Periodo de recuperación: 20 años Pero es peor que eso — porque esos multimillonarios también iban a seguir haciéndose más ricos. La apuesta del Alfabeto de Page se aprecia. La riqueza sobre la que habrían sido gravados en el futuro crece en otros lugares. California no solo está perdiendo ingresos fiscales actuales. Están perdiendo el crecimiento compuesto de la propia base impositiva. California ya tiene un déficit estructural de 45-68.000 millones de dólares, dependiendo de quién cuente. El estado depende en gran medida de los ingresos volátiles de los altos ingresos para equilibrar los presupuestos en los años buenos. Si pierdes permanentemente entre 20 y 50 multimillonarios: 1. Los buenos años se vuelven menos buenos — las ganancias extraordinarias disminuyen 2. Los años malos empeoran — sin colchón de contribuyentes adinerados 3. Aumenta la volatilidad presupuestaria — es más difícil de planificar El propio analista legislativo del estado advirtió que, incluso en escenarios optimistas, los ingresos por impuestos sobre la renta podrían caer "cientos de millones de dólares al año". Esa es su estimación conservadora. La realidad podría ser múltiples de eso.

¿Salvará el impuesto de los multimillonarios la sanidad en California?' No. Ni de lejos. •Es dinero único para un problema continuo • Llega demasiado tarde para abordar los recortes inmediatos • Recogerá mucho menos de lo previsto •Estará envuelto en litigios durante años • Daña permanentemente la base impositiva •No soluciona ningún problema estructural de salud En el mejor de los casos, compra 2-3 años de alivio parcial mientras empeora el panorama fiscal a largo plazo. En el peor de los casos, apenas recauda nada a nivel neto, expulsa miles de millones en ingresos fiscales recurrentes y el sistema sanitario de California colapsa de todos modos, solo que con menos multimillonarios a quienes culpar.

California ya pide impuestos a sus residentes ricos y simplemente acomodados más que cualquier otro estado. Nuestros impuestos sobre las plusvalías y los impuestos sobre la renta ordinaria son los más altos del país. Los trabajadores tecnológicos comunes pagan más impuestos en California que en cualquier otro sitio. A menudo ~50%. El impuesto sobre la riqueza no está cubriendo un hueco en la contribución — se está acumulando sobre una carga fiscal ya de por sí mayor. El mensaje: "Por mucho que pagues, nunca es suficiente." Los multimillonarios de California no están infragravados. Son las personas ricas más gravadas de Estados Unidos — y lo han sido durante años. ¿La recompensa del estado por su residencia y contribución continuada? Una medida electoral para confiscar el 5% de su obra de toda una vida, retroactivamente, con la promesa de más por venir. El enigma no es por qué los multimillonarios se van. El enigma es por qué muchos de ellos se quedarían.

Cómo es caminar de vuelta El gobernador Newsom ya se ha manifestado en contra de la medida. Pero la oposición silenciosa ya no es suficiente. Si el liderazgo de California realmente quiere detener la hemorragia, necesita: 1. Públicamente y en voz alta la medida — Newsom y la dirección legislativa deben dejar claro que esto nunca se convertirá en ley, independientemente de las firmas o los votos 2. Comprometerse a no pagar impuestos sobre la riqueza — Una declaración clara de que California no percorrerá la tributación sobre la riqueza, punto 3. Extender una rama de olivo — Señalar que California valora a sus emprendedores y quiere que se queden 4. Abordar la financiación sanitaria con honestidad — Reconocer que la confiscación de riqueza puntual no resuelve los problemas estructurales de financiación y proponer alternativas sostenibles ¿Ocurrirá algo de esto? Probablemente no. Los incentivos políticos apuntan en sentido contrario. Los activistas quieren la lucha, aunque pierdan. Y Newsom podría calcular que oponerse a la medida es suficiente para mantener sus relaciones con Silicon Valley mientras la deja llegar a votantes. Pero eso es un error de cálculo. El éxodo está ocurriendo ahora — no en noviembre de 2026. Para cuando los votantes rechacen la medida (si es que lo hacen), los multimillonarios ya habrán desaparecido. El Verdadero Coste Esto no va solo de multimillonarios. Se trata de la señal que California está enviando a cada persona ambiciosa que piensa dónde construir su empresa, dónde invertir su capital, dónde criar su familia. El mensaje solía ser: "Ven a California. Sí, los impuestos son altos, pero la oportunidad no tiene igual." El nuevo mensaje es: "Ven a California. Construye algo grandioso. Hazte rico. Y cuando lo hagas, te lo quitamos. Y te gravaremos más que a nadie en el país, y en la mayoría de los demás países también." Eso no es una propuesta de valor. Eso es una advertencia. La Ley de Impuestos Multimillonarios de 2026 puede que nunca se apruebe. Pero el daño ya está hecho. La única pregunta ahora es si los líderes de California tienen el valor de retractarse con suficiente fuerza y rapidez para convencer a cualquiera de que es seguro quedarse. El tiempo corre. En realidad, ya ha dado medianoche.