[Pesquisa] Retomada das Exportações do NVIDIA H200 para a China: Mudanças no Cenário de Mercado e Implicações Estratégicas A empresa de pesquisa Counterpoint Research, sediada em Hong Kong, por meio de seu relatório mais recente, projetou que a exportação do chipset H200 da NVIDIA será uma das principais variáveis que vai revolucionar o cenário do mercado chinês de aceleradores de IA do próximo ano. O relatório analisou que a entrada do H200 no mercado chinês oferece à NVIDIA uma oportunidade de recuperar de 10 a 25% de sua participação de mercado perdida, ao mesmo tempo em que estabelece um novo ponto estratégico de equilíbrio na competição tecnológica entre EUA e China. 1. Confiança dos EUA e Recuperação Pragmática da NVIDIA A permissão para exportações do NVIDIA H200 para a China não é apenas um relaxamento das regulamentações, mas é sustentada pelo sofisticado julgamento estratégico dos Estados Unidos. A primeira é a recuperação e contenção comercial. Como mencionou o CEO Jensen Huang, devido aos fortes controles de exportação, a participação de mercado da NVIDIA na China despencou de 95% para quase 0%. A retomada das exportações de H200 pode servir como uma medida de contenção para a NVIDIA construir uma linha de defesa do ecossistema contra fabricantes chineses locais emergentes e desacelerar a 'autossuficiência de chips de IA' da China por meio de uma estratégia sofisticada de tiering. O segundo é a confiança dos EUA em relação à lacuna tecnológica. Embora o H200 continue sendo um chip poderoso, do ponto de vista dos EUA, ele já é considerado tecnologia de 'geração anterior'. A próxima geração de carros de carga, Blackwell (B200), tem três vezes mais fluxo de produção do H200, e a Rubin, prevista para 2026, ampliará ainda mais essa diferença. Em outras palavras, os EUA pretendem manter o controle do mercado lançando modelos mais antigos (H200) para a China, enquanto mantêm a dominância tecnológica monopolizando chips de ponta (B200, Rubin). 2. Diferença Persistente de Desempenho: H200 vs. Chips Locais Chineses O problema é que até mesmo o H200, tratado como 'ultrapassado', sobrecarrega os concorrentes dentro da China. Apesar de ter duas gerações, o H200 possui uma clara vantagem de desempenho sobre chips fabricados na China. Até mesmo o '910C' da Huawei, o maior concorrente da China, oferece apenas cerca de 76% do desempenho computacional e dois terços da largura de banda da memória em comparação com o H200. A diferença com outras empresas como Cambricon ou Hygon é ainda maior. Mesmo suportando o preço premium, o comprovado H200 é uma opção irresistível para empresas chinesas que priorizam o 'Time to Market'. Dependendo do escopo permitido pelas autoridades chinesas, essa será a força motriz para a NVIDIA recuperar uma participação significativa de mercado em pouco tempo. 3. Cenário 'Ganha-Ganha': Um Dueto de Coexistência e CompetiçãoCounterpoint Research vê um cenário em que NVIDIA e o ecossistema chinês coexistem por enquanto como o resultado mais provável. 1) Ecossistema de IA Dual: NVIDIA para treinamento, local para inferência. A China não precisa vencer em todos os aspectos. Uma divisão pragmática do trabalho provavelmente se formará onde o mercado de 'Inferência' — caracterizado por alta sensibilidade ao custo e volume massivo — é dominado por chips domésticos competitivos, enquanto o setor de 'Treinamento' — com altas barreiras tecnológicas — utiliza NVIDIA H200s. Esta é uma alternativa realista para garantir a competitividade dos modelos domésticos de IA, mantendo a dependência dos EUA em áreas de ponta em um nível gerenciável. 2) H200: Não dependência, mas um 'alvo a ser superado'. O influxo de H200s não diminuirá a vontade da China de autossuficiência. Na verdade, o H200 atua como um 'parâmetro de desempenho' claro e concreto para os fabricantes chineses de chips. A aparência de um concorrente tangível, em vez de um muro intransponível, servirá como um catalisador que proporcionará ciclos de retroalimentação mais fortes e motivação para o desenvolvimento das empresas chinesas. 3) Estratégia de Diferenciação Centrada em ASICSe for difícil romper diretamente a arquitetura de GPU da NVIDIA e o ecossistema CUDA, a China provavelmente desviará por meio de ASICs (Circuitos Integrados Específicos para Aplicação). À medida que as arquiteturas de modelos se estabilizam, os ASICs, que são vantajosos em termos de eficiência energética e custo, demonstram sua resistência. O rápido ciclo de fabricação da China oferece uma vantagem estrutural para empresas como Huawei e Cambricon desenvolverem aceleradores dedicados otimizados para LLMs. No entanto, o acesso restrito ao TSMC e os problemas de rendimento no SMIC continuam sendo desafios a serem resolvidos. 4) Expansão para a Competição Full-StackEm última análise, a vitória ou derrota não é determinada por um único chip, mas pelo ecossistema. A força da NVIDIA vem da integração vertical que combina hardware, CUDA e ferramentas para desenvolvedores. A China também pretende construir um full-stack independente, que vai desde computação até frameworks, modelos e aplicações. Isso levará muito tempo, mas, uma vez concluído, será um ponto de virada decisivo para reduzir a dependência dos EUA a ponto de as diferenças de desempenho individuais dos chips se tornarem irrelevantes. $NVDA