[研究] NVIDIA H200 出口中国的恢复：市场格局的变化和战略影响 总部位于香港的研究公司 Counterpoint Research 在其最新报告中预测，NVIDIA 的 H200 芯片组的出口将成为明年中国 AI 加速器市场的一个主要变量。报告分析指出，H200 进入中国市场为 NVIDIA 提供了恢复 10%–25% 丢失市场份额的机会，同时在美中技术霸权竞争中建立新的战略平衡点。 1. 美国的信心与 NVIDIA 的务实恢复 NVIDIA H200 出口中国的许可不仅仅是监管的放松，而是基于美国复杂的战略判断。 首先是商业恢复与遏制。正如首席执行官黄仁勋所提到的，由于强有力的出口管制，NVIDIA 在中国的市场份额从 95% 降至几乎为 0%。H200 出口的恢复可以作为 NVIDIA 建立生态系统防线的遏制措施，以应对迅速崛起的本土中国芯片制造商，并通过复杂的分层策略来减缓中国的“AI 芯片自给自足”。 其次是美国对技术差距的信心。尽管 H200 仍然是一款强大的芯片，但从美国的角度来看，它已经被视为“上一代”技术。下一代旗舰产品 Blackwell (B200) 的吞吐量是 H200 的三倍，而计划于 2026 年推出的 Rubin 将进一步扩大这一差距。换句话说，美国打算通过向中国释放旧型号（H200）来维持市场控制，同时通过垄断尖端芯片（B200、Rubin）来保持技术主导地位。 2. 持续的性能差距：H200 与中国本土芯片 问题在于，即使是被视为“过时”的 H200 在中国市场上也压倒了竞争对手。尽管已经是两代旧的产品，H200 在性能上仍然明显优于中国制造的芯片。 即使是华为的“910C”，中国最强的竞争者，其计算性能也仅为 H200 的约 76%，内存带宽则只有 H200 的三分之二。与其他公司如寒武纪或海光的差距更大。即使承受价格溢价，经过验证的 H200 对于优先考虑“上市时间”的中国公司来说仍然是一个不可抗拒的选择。根据中国当局允许的范围，这将成为 NVIDIA 在短时间内恢复有意义市场份额的驱动力。 3. “双赢”场景：共存与竞争的二重奏 Counterpoint Research 认为，NVIDIA 与中国生态系统暂时共存的场景是最可能的结果。 1) 双重 AI 生态系统：NVIDIA 用于训练，本土用于推理 中国不需要在每个领域都获胜。务实的分工可能会形成，其中“推理”市场——以高成本敏感性和大规模为特征——由竞争激烈的本土芯片主导，而“训练”领域——具有高技术壁垒——则使用 NVIDIA H200。这是确保本土 AI 模型竞争力的现实替代方案，同时在尖端领域保持对美国的依赖在可控水平。 2) H200：不是依赖，而是“超越的目标” H200 的涌入不会削弱中国自力更生的意愿。相反，H200 作为中国芯片制造商的明确和具体的“性能基准”。一个可触及的竞争对手的出现，而不是不可逾越的壁垒，将作为催化剂，为中国公司提供更强的反馈循环和发展动力。 3) 以 ASIC 为中心的差异化战略 如果很难正面突破 NVIDIA 的 GPU 架构和 CUDA 生态系统，中国可能会通过 ASIC（应用特定集成电路）绕道而行。随着模型架构的稳定，ASIC 在功率效率和成本方面的优势展现出其强大。中国快速的制造周期为华为和寒武纪等公司开发针对 LLM 优化的专用加速器提供了结构性优势。然而，TSMC 的受限访问和 SMIC 的良率问题仍然是需要解决的挑战。 4) 扩展到全栈竞争 最终，胜负的决定不仅在于单一芯片，而在于生态系统。NVIDIA 的优势来自于硬件、CUDA 和开发工具的垂直整合。中国也旨在建立一个从计算到框架、模型和应用的独立全栈。这将需要很长时间，但一旦完成，将是降低对美国依赖的决定性转折点，使得单个芯片的性能差距变得无关紧要。...