[Investigación] Reanudación de las exportaciones del NVIDIA H200 a China: cambios en el panorama del mercado e implicaciones estratégicas La firma de investigación con sede en Hong Kong Counterpoint Research, a través de su último informe, proyectó que la exportación del chipset H200 de NVIDIA será una variable importante que revolucionará el panorama del mercado chino de aceleradores de IA del próximo año. El informe analizó que la entrada del H200 en el mercado chino ofrece a NVIDIA la oportunidad de recuperar entre el 10 y el 25% de su cuota de mercado perdida, al mismo tiempo que establece un nuevo punto estratégico de equilibrio en la competencia hegemónica tecnológica entre Estados Unidos y China. 1. Confianza de EE.UU. y recuperación pragmática de NVIDIA El permiso para exportar el NVIDIA H200 a China no es simplemente una relajación de regulaciones, sino que se sustenta en el sofisticado juicio estratégico de Estados Unidos. La primera es la recuperación y contención comercial. Como mencionó el CEO Jensen Huang, debido a los fuertes controles de exportación, la cuota de mercado de NVIDIA en China cayó del 95% a casi el 0%. La reanudación de las exportaciones de H200 puede servir como medida de contención para que NVIDIA construya una línea de defensa del ecosistema frente a los fabricantes chinos locales emergentes y ralentice la 'autosuficiencia de chips de IA' de China mediante una sofisticada estrategia de escalonamiento. En segundo lugar, la confianza de Estados Unidos respecto a la brecha tecnológica. Aunque el H200 sigue siendo un chip potente, desde la perspectiva estadounidense ya se considera tecnología de 'generación anterior'. El buque insignia de próxima generación, Blackwell (B200), presume de tres veces el rendimiento del H200, y Rubin, previsto para 2026, ampliará aún más esa brecha. En otras palabras, Estados Unidos pretende mantener el control del mercado lanzando modelos antiguos (H200) a China, mientras mantiene el dominio tecnológico monopolizando chips de vanguardia (B200, Rubin). 2. Brecha persistente de rendimiento: H200 frente a chips locales chinos El problema es que incluso el H200, considerado 'obsoleto', supera a los competidores dentro de China. A pesar de tener dos generaciones, el H200 tiene una clara ventaja de rendimiento sobre los chips fabricados en China. Incluso el '910C' de Huawei, el candidato más fuerte de China, ofrece solo alrededor del 76% del rendimiento de computación y dos tercios del ancho de banda de memoria en comparación con el H200. La diferencia con otras empresas como Cambricon o Hygon es aún mayor. Incluso soportando la prima de precio, el probado H200 es una opción irresistible para las empresas chinas que priorizan el 'Tiempo de salida al mercado'. Dependiendo del alcance permitido por las autoridades chinas, esto será la fuerza motriz para que NVIDIA recupere una cuota de mercado significativa en poco tiempo. 3. Escenario 'Ganar-Ganar': Un dúo de coexistencia y competencia Counterpoint Research considera un escenario en el que NVIDIA y el ecosistema chino coexisten por el momento como el resultado más probable. 1) Ecosistema dual de IA: NVIDIA para entrenamiento, local para inferencia. China no necesita ganar en todos los frentes. Probablemente se formará una división pragmática del trabajo donde el mercado de 'Inferencia'—caracterizado por una alta sensibilidad al coste y un volumen masivo—esté dominado por chips nacionales competitivos, mientras que el sector de 'Formación'—con altas barreras tecnológicas—utiliza NVIDIA H200. Esta es una alternativa realista para asegurar la competitividad de los modelos de IA nacionales manteniendo la dependencia de Estados Unidos en áreas punteras a un nivel manejable. 2) H200: No dependencia, sino un 'objetivo a superar'. La llegada de H200 no apagará la voluntad de autosuficiencia de China. Más bien, el H200 actúa como un 'referente de rendimiento' claro y concreto para los fabricantes chinos de chips. La aparición de un competidor tangible, en lugar de un muro insalvable, servirá como catalizador que proporcionará bucles de retroalimentación más sólidos y motivación para el desarrollo de las empresas chinas. 3) Estrategia de diferenciación centrada en ASICSi es difícil romper de frente la arquitectura GPU de NVIDIA y el ecosistema CUDA, es probable que China se desvíe mediante ASICs (Circuitos Integrados Específicos de Aplicación). A medida que las arquitecturas de modelos se estabilizan, los ASICs, que son ventajosos en términos de eficiencia energética y coste, demuestran su resistencia. El rápido ciclo de fabricación de China ofrece una ventaja estructural para que empresas como Huawei y Cambricon desarrollen aceleradores dedicados optimizados para LLMs. Sin embargo, el acceso restringido a TSMC y los problemas de rendimiento en SMIC siguen siendo desafíos por resolver. 4) Expansión hacia la competición Full-Stack En última instancia, la victoria o derrota no se determina por un solo chip, sino por el ecosistema. La fortaleza de NVIDIA radica en la integración vertical que combina hardware, CUDA y herramientas para desarrolladores. China también pretende construir un full-stack independiente que abarque desde computación hasta frameworks, modelos y aplicaciones. Esto llevará mucho tiempo, pero una vez completado, será un punto de inflexión decisivo para reducir la dependencia de Estados Unidos hasta el punto de que las brechas de rendimiento individuales de los chips se vuelvan irrelevantes. $NVDA