[Дослідження] Відновлення експорту NVIDIA H200 до Китаю: зміна ринкового ландшафту та стратегічні наслідки Гонконгська дослідницька компанія Counterpoint Research у своєму останньому звіті прогнозувала, що експорт чипсета H200 від NVIDIA стане основною змінною, яка змінить ландшафт китайського ринку AI-акселераторів наступного року. У звіті було проаналізовано, що вихід H200 на китайський ринок дає NVIDIA можливість повернути 10–25% втраченої частки ринку, одночасно встановлюючи новий стратегічний баланс у конкуренції технологічної гегемонії між США та Китаєм. 1. Довіра США та прагматичне відновлення NVIDIA. Дозвіл на експорт NVIDIA H200 до Китаю — це не просто послаблення регулювання, а й підкріплення складним стратегічним судженням США. Перший — це комерційне відновлення та стримування. Як зазначив генеральний директор Дженсен Хуанг, через жорсткий експортний контроль частка ринку NVIDIA в Китаї впала з 95% до майже 0%. Відновлення експорту H200 може стати заходом стримування для NVIDIA, щоб побудувати лінію захисту екосистеми від швидко розвиваючихся місцевих китайських виробників чипів і уповільнити «самодостатність ШІ-чіпів» Китаю за допомогою складної стратегії рівневого розподілу. По-друге, це впевненість США щодо технологічного розриву. Хоча H200 залишається потужним чипом, з точки зору США його вже вважають технологією «попереднього покоління». Флагман наступного покоління, Blackwell (B200), має втричі більшу пропускну здатність, ніж H200, і Rubin, запланований на 2026 рік, ще більше розширить цей розрив. Іншими словами, США мають намір зберегти контроль на ринку, випускаючи старі моделі (H200) до Китаю, зберігаючи при цьому технологічне домінування, монополізуючи передові чипи (B200, Rubin). 2. Стійкий розрив у продуктивності: H200 проти китайських локальних чипівПроблема в тому, що навіть H200, який вважається «застарілим», переважає конкурентів у Китаї. Незважаючи на те, що H200 існує два покоління, він має явну перевагу в продуктивності над китайськими чипами. Навіть '910C' від Huawei, найсильніший конкурент у Китаї, забезпечує лише близько 76% обчислювальної продуктивності та дві третини пропускної здатності пам'яті порівняно з H200. Різниця з іншими компаніями, такими як Cambricon чи Hygon, ще більша. Навіть з урахуванням цінової надбавки, перевірений H200 є непереборним варіантом для китайських компаній, які ставлять пріоритет на «Час виходу на ринок». Залежно від обсягу, дозволеного китайською владою, це стане рушійною силою для відновлення значної частки ринку NVIDIA за короткий період. 3. Сценарій «виграш для всіх»: дует співіснування та конкуренції. Дослідження Counterpoint розглядають сценарій, у якому NVIDIA та китайська екосистема наразі співіснують, як найбільш ймовірний результат. 1) Екосистема подвійного штучного інтелекту: NVIDIA для навчання, локальне для висновку. Китаю не потрібно перемагати на всіх фронтах. Ймовірно, сформується прагматичний розподіл праці, де ринок «Inference» — з високою чутливістю до вартості та величезним обсягом — буде домінований конкурентними вітчизняними чипами, тоді як сектор «Training» — з високими технологічними бар'єрами — використовує NVIDIA H200. Це реалістична альтернатива для забезпечення конкурентоспроможності вітчизняних моделей ШІ, зберігаючи при цьому залежність США у передових галузях на керованому рівні. 2) H200: Не залежність, а «ціль для подолання». Приплив H200 не зменшить бажання Китаю до самостійності. Натомість H200 слугує чітким і конкретним «еталоном продуктивності» для китайських виробників чипів. Поява реального конкурента, а не непереборної стіни, стане каталізатором, забезпечуючи міцніші зворотні зв'язки та мотивацію розвитку китайських компаній. 3) ASIC-центрична стратегія диференціаціїЯкщо важко прорватися крізь архітектуру GPU NVIDIA та екосистему CUDA, Китай, ймовірно, зробить обхід через ASIC (Application Specific Integrated Circuits). Зі стабілізацією архітектур моделей ASIC, які мають переваги з точки зору енергоефективності та вартості, демонструють свою потужність. Швидкий виробничий цикл Китаю дає структурну перевагу таким компаніям, як Huawei та Cambricon, розробляти спеціалізовані прискорювачі, оптимізовані для LLM. Однак обмежений доступ до TSMC та питання з доходністю в SMIC залишаються проблемами, які потрібно вирішити. 4) Розширення у Full-Stack змаганняЗрештою, перемога чи поразка визначається не одним чипом, а екосистемою. Сила NVIDIA полягає у вертикальній інтеграції, що поєднує апаратне забезпечення, CUDA та інструменти розробників. Китай також прагне створити незалежний fullstack, що охоплює обчислення до фреймворків, моделей і додатків. Це займе багато часу, але після завершення стане вирішальним поворотним моментом для зниження залежності США настільки, що розриви в продуктивності окремих чипів втратять сенс. $NVDA