[Investigación] Reanudación de las exportaciones de NVIDIA H200 a China: Cambios en el panorama del mercado e implicaciones estratégicas La firma de investigación con sede en Hong Kong, Counterpoint Research, a través de su último informe, proyectó que la exportación del chipset H200 de NVIDIA será una variable importante que sacudirá el panorama del mercado de aceleradores de IA en China el próximo año. El informe analizó que la entrada del H200 en el mercado chino ofrece a NVIDIA una oportunidad para recuperar entre el 10% y el 25% de su cuota de mercado perdida, al mismo tiempo que establece un nuevo punto de equilibrio estratégico en la competencia por la hegemonía tecnológica entre EE. UU. y China. 1. Confianza de EE. UU. y recuperación pragmática de NVIDIALa autorización para las exportaciones del H200 de NVIDIA a China no es simplemente una relajación de las regulaciones, sino que está respaldada por el sofisticado juicio estratégico de los Estados Unidos. Primero está la recuperación comercial y la contención. Como mencionó el CEO Jensen Huang, debido a los fuertes controles de exportación, la cuota de mercado de NVIDIA en China se desplomó del 95% a casi 0%. La reanudación de las exportaciones del H200 puede servir como una medida de contención para que NVIDIA construya una línea de defensa del ecosistema contra los fabricantes de chips locales chinos que están surgiendo rápidamente y para ralentizar la 'autosuficiencia en chips de IA' de China a través de una estrategia de estratificación sofisticada. Segundo está la confianza de EE. UU. respecto a la brecha tecnológica. Aunque el H200 sigue siendo un chip potente, desde la perspectiva de EE. UU., ya se considera tecnología de 'generación anterior'. El modelo insignia de próxima generación, Blackwell (B200), cuenta con tres veces el rendimiento del H200, y Rubin, programado para 2026, ampliará aún más esa brecha. En otras palabras, EE. UU. pretende mantener el control del mercado al liberar modelos más antiguos (H200) a China mientras mantiene el dominio tecnológico al monopolizar chips de vanguardia (B200, Rubin). 2. Brecha de rendimiento persistente: H200 vs. Chips locales chinosEl problema es que incluso el H200, tratado como 'obsoleto', abruma a los competidores dentro de China. A pesar de ser dos generaciones más antiguo, el H200 tiene una clara ventaja de rendimiento sobre los chips fabricados en China. Incluso el '910C' de Huawei, el competidor más fuerte de China, ofrece solo alrededor del 76% del rendimiento computacional y dos tercios del ancho de banda de memoria en comparación con el H200. La brecha con otras empresas como Cambricon o Hygon es aún mayor. A pesar de llevar una prima de precio, el probado H200 es una opción irresistible para las empresas chinas que priorizan el 'Tiempo de Mercado'. Dependiendo del alcance permitido por las autoridades chinas, esta será la fuerza impulsora para que NVIDIA recupere una cuota de mercado significativa en un corto período. 3. Escenario de 'Win-Win': Un dúo de coexistencia y competenciaCounterpoint Research ve un escenario donde NVIDIA y el ecosistema chino coexisten por el momento como el resultado más probable. 1) Ecosistema de IA dual: NVIDIA para entrenamiento, local para inferenciaChina no necesita ganar en todos los frentes. Es probable que se forme una división de trabajo pragmática donde el mercado de 'Inferencia', caracterizado por una alta sensibilidad al costo y un gran volumen, esté dominado por chips locales competitivos, mientras que el sector de 'Entrenamiento', con altas barreras tecnológicas, utilice los H200 de NVIDIA. Esta es una alternativa realista para asegurar la competitividad de los modelos de IA nacionales mientras se mantiene la dependencia de EE. UU. en áreas de vanguardia a un nivel manejable. 2) H200: No dependencia, sino un 'objetivo a superar'La afluencia de H200 no disminuirá la voluntad de China por la autosuficiencia. Más bien, el H200 actúa como un claro y concreto 'punto de referencia de rendimiento' para los fabricantes de chips chinos. La aparición de un competidor tangible, en lugar de una pared insuperable, servirá como un catalizador que proporcionará bucles de retroalimentación más fuertes y motivación para el desarrollo de las empresas chinas. 3) Estrategia de diferenciación centrada en ASICSi es difícil romper la arquitectura de GPU de NVIDIA y el ecosistema CUDA de frente, es probable que China tome un desvío a través de ASIC (Circuitos Integrados de Aplicación Específica). A medida que las arquitecturas de modelos se estabilizan, los ASIC, que son ventajosos en términos de eficiencia energética y costo, demuestran su fortaleza. El ciclo de fabricación rápido de China proporciona una ventaja estructural para empresas como Huawei y Cambricon para desarrollar aceleradores dedicados optimizados para LLMs. Sin embargo, el acceso restringido a TSMC y los problemas de rendimiento en SMIC siguen siendo desafíos por resolver. 4) Expansión hacia la competencia de pila completaEn última instancia, la victoria o derrota no se determina por un solo chip, sino por el ecosistema. La fortaleza de NVIDIA proviene de la integración vertical que combina hardware, CUDA y herramientas para desarrolladores. China también busca construir una pila completa independiente que abarque desde la computación hasta los marcos, modelos y aplicaciones. Esto tomará mucho tiempo, pero una vez completado, será un punto de inflexión decisivo para reducir la dependencia de EE. UU. hasta el punto en que las brechas de rendimiento de chips individuales se vuelvan irrelevantes. $NVDA