イタリアの公的債務は150年分。 シュテファン・ゲルラックによる素晴らしい投稿です。 「1960年代後半に何かが変わりました。それまでイタリアは時に悪化した債務動態を経験していましたが、大規模な赤字は戦時中のみでした。しかし1960年代後半以降、イタリアは財政の規律を崩した長期の時代に入り、支出圧力と弱体化した制度により、通常時の赤字抑制が困難となった。 大きく持続的な赤字が債務積み重なりの根底にありました。」 「EMU加盟の要件を受けて、イタリアは1990年代後半に財政再建に着手しました。支出は削減され、年金は改革され、国有資産は民営化され、税金が引き上げられて財政収支の再建が行われました。金利が下がるにつれて、債務構造は延長されました。これらの変更により、利息コストと赤字資金調達の必要性が減少しました。」 「しかし、2007年には債務比率が約100%まで低下した一方で、GFCは大きな赤字を引き起こしました。債務比率の上昇は2013年に停止しましたが、コロナ禍の影響で借入が急増し、債務比率は150%以上に上昇しました。その後少し落ちましたが、まだまだ道のりは長いです。」 「第三に、歴史は今日の議論に警戒の針を提供しています。イタリアは多額の債務にもかかわらず、何度も災害を回避してきました。必要に応じて再編成し、可能な限り困難を克服し、変化する状況に応じて機関を適応させてきました。債務の持続可能性は、名目成長率や金利だけでなく、信頼できる政策の有無にも依存する。」