Un secolo e mezzo di debito pubblico italiano. Un ottimo post di Stefan Gerlach. "Qualcosa è cambiato alla fine degli anni '60. Fino ad allora, l'Italia aveva a volte sperimentato episodi di dinamiche di debito avverse, ma grandi deficit erano stati registrati solo durante i periodi di guerra. Dalla fine degli anni '60 in poi, tuttavia, l'Italia è entrata in una lunga era di indisciplina fiscale, poiché le pressioni di spesa e le istituzioni deboli hanno reso difficile contenere i deficit in tempi normali. Grandi e persistenti deficit erano alla base dell'accumulo di debito." "Date le condizioni per entrare nell'EMU, l'Italia ha intrapreso una consolidazione fiscale nella seconda metà degli anni '90. La spesa è stata ridotta, le pensioni riformate, le partecipazioni statali privatizzate e le tasse aumentate per ricostruire l'equilibrio fiscale. Con il calo dei tassi di interesse, la struttura del debito è stata allungata. Questi cambiamenti hanno ridotto i costi degli interessi e la necessità di finanziamento del deficit." "Ma mentre il rapporto debito/PIL era sceso a circa il 100% nel 2007, la crisi finanziaria globale ha portato a grandi deficit. Sebbene l'aumento del rapporto debito/PIL sia stato fermato nel 2013, la pandemia di Covid ha portato a un'impennata nel prestito e a un aumento del rapporto debito/PIL a oltre il 150%. Da allora è sceso un po', ma c'è ancora molta strada da fare." "In terzo luogo, la storia fornisce una nota di cautela per il dibattito odierno. L'Italia ha ripetutamente evitato il disastro nonostante i pesanti debiti. Ha ristrutturato quando necessario, è cresciuta fuori dalle difficoltà quando possibile e ha adattato le istituzioni alle circostanze in cambiamento. La sostenibilità del debito dipende da una serie di fattori: crescita nominale e tassi di interesse, ma anche dall'avere una politica credibile."