I numeri del conto corrente del terzo trimestre dell'Arabia Saudita sono stati pubblicati e, non sorprendentemente, hanno mostrato un deficit continuo. La mia stima approssimativa per il pareggio del conto corrente dell'Arabia Saudita (il prezzo del petrolio che porta a un equilibrio esterno) continua a essere superiore a 90 dollari al barile 1/x

Un promemoria: il punto di pareggio esterno viene calcolato utilizzando i ricavi delle esportazioni di petrolio riportati, il conto corrente non petrolifero e le esportazioni nette (i miei numeri dipendono dall'ottenere aggiornamenti regolari da @Rory_Johnston ) 2/

@Rory_Johnston ovvero l'Arabia Saudita ha bisogno di 250 miliardi di dollari all'anno in entrate da esportazione di petrolio per bilanciare il suo conto corrente -- e questo è molto più di quanto riceve con il petrolio a ~ 60 dollari al barile 3/

@Rory_Johnston Non ci sono ancora prove che i sauditi (o MBS) si stiano adattando alle attuali realtà del petrolio... anche se il ritmo della spesa esterna sta crescendo un po' più lentamente. I sauditi continuano anche ad accumulare attivi esterni nonostante un deficit della bilancia dei pagamenti di 40 miliardi di dollari... 4/

@Rory_Johnston È possibile, ovviamente, perché i sauditi (il governo, il PIF, Aramco ...) sono grandi debitori -- emettendo obbligazioni all'estero, prendendo nuovi prestiti bancari, e così via ... il debito estero è destinato a superare le riserve entro la fine del q4 5/

@Rory_Johnston Il prestito esterno dal mercato è stato superiore a 70 miliardi di dollari negli ultimi 4 trimestri -- non una piccola somma 6/

@Rory_Johnston Per essere sicuri, i sauditi hanno sostanziali attività estere non di riserva; la loro posizione esterna complessiva è ancora solida ... 7/

@Rory_Johnston Ma con un pareggio fiscale di ~ $100, un pareggio della bilancia dei pagamenti simile e un debito estero in aumento rispetto alle riserve, non capisco davvero perché S&P abbia aggiornato l'Arabia Saudita l'anno scorso... la sua qualità creditizia sta peggiorando, non migliorando 8/

@Rory_Johnston Ho criticato @IMFNews per aver ignorato le variabili della bilancia dei pagamenti nella loro analisi della Cina (fino a poco tempo fa) e nella loro analisi della sostenibilità del debito per l'accesso al mercato. Ma una mancanza di competenza nella bilancia dei pagamenti è ora un problema più generale 9/9