沙特阿拉伯第三季度的经常账户数据已公布，毫无疑问，显示出持续的赤字。 我对沙特阿拉伯经常账户收支平衡的粗略估计（导致外部平衡的油价）仍然超过每桶90美元。 1/x

提醒一下——外部盈亏平衡是通过报告的石油出口收入、非石油经常账户和净出口来计算的（我那里的数字依赖于从 @Rory_Johnston 获取定期更新） 2/

@Rory_Johnston 也就是说，沙特阿拉伯每年需要2500亿美元的石油出口收入来平衡其经常账户——而这远远超过了在每桶约60美元的油价下所获得的收入。 3/

@Rory_Johnston 目前还没有证据表明沙特（或穆罕默德·本·萨勒曼）正在调整以适应当前的石油现实……尽管外部支出的增长速度略有放缓。沙特即使在面临400亿美元的经常账户赤字的情况下，仍在继续积累外部资产…… 4/

@Rory_Johnston 当然，这是可能的，因为沙特（政府、公共投资基金、阿美石油等）是大借款者——在外部发行债券、申请新的银行贷款等等……到第四季度末，外债有望超过储备 5/

@Rory_Johnston 从市场的外部借款在过去的四个季度超过了700亿美元——这可不是一个小数目 6/

@Rory_Johnston 确实，沙特拥有大量非储备外资；他们的整体外部头寸仍然稳固 ... 7/

@Rory_Johnston 但是考虑到财政盈亏平衡点约为 $100，类似的国际收支盈亏平衡点，以及相对于储备的外债上升，我真的不明白为什么标准普尔去年会升级沙特阿拉伯的信用评级……它的信用质量在变差而不是变好 8/

@Rory_Johnston 我曾对 @IMFNews 在分析中国时忽视国际收支变量（直到最近）以及在其市场准入债务可持续性分析中给予了严厉的批评。但对国际收支的缺乏流利度现在已成为一个更普遍的问题 9/9