Une erreur courante que j'ai vue chez de nombreux fondateurs est de surestimer de manière dramatique les chances qu'un grand investisseur en capital-risque multistade intervienne pour soutenir une entreprise. Une des raisons que j'entends souvent pour lesquelles les fondateurs privilégient une grande société de capital-risque pour diriger leur tour de financement initial est l'attente qu'ils bénéficieront des poches profondes de la société pour les tours de financement suivants, surtout s'ils ont besoin d'un financement de transition. Il y a une supposition naïve selon laquelle, quoi qu'il arrive, le grand investisseur en capital-risque écrira un autre chèque si nécessaire. En réalité, les grandes sociétés de capital-risque sont souvent les plus impitoyables lorsqu'il s'agit de radier des entreprises de leur portefeuille qui ne performent pas, en particulier celles pour lesquelles elles ont écrit un chèque de financement initial, un pourcentage minuscule du fonds global. Si une entreprise ne performe pas, un investisseur multistade est peu susceptible d'intervenir pour sauver l'entreprise, surtout si personne d'autre n'est prêt à investir. Ils ne sont pas une machine à billets gratuite sur laquelle un fondateur peut compter à tout moment. Toutes les grandes sociétés de capital-risque ne se comportent pas ainsi, mais la majorité le fait. Et c'est tout à fait rationnel. Leur attention et leur capital iront aux quelques entreprises performantes qui peuvent rapporter plus d'un milliard de dollars.