Salah satu kesalahan umum yang saya lihat dilakukan oleh banyak pendiri adalah secara dramatis melebih-lebihkan kemungkinan orang dalam VC multistage besar menjembatani perusahaan. Salah satu alasan saya sering mendengar tentang pendiri yang memprioritaskan perusahaan VC besar untuk memimpin putaran awal mereka adalah harapan bahwa mereka akan mendapatkan keuntungan dari kantong dalam perusahaan untuk putaran lanjutan, terutama jika mereka membutuhkan pembiayaan jembatan. Ada asumsi naif bahwa apa pun yang terjadi, VC besar akan menulis cek lagi jika diperlukan. Pada kenyataannya, perusahaan VC besar seringkali paling kejam dengan menghapus perusahaan portofolio berkinerja buruk, terutama yang mereka menulis cek awal, persentase kecil dari keseluruhan dana. Jika sebuah perusahaan berkinerja buruk, orang dalam multitahap tidak mungkin turun tangan untuk menyelamatkan perusahaan, terutama jika tidak ada orang lain yang mau berinvestasi. Mereka bukan mesin ATM gratis untuk digunakan kapan pun pendiri membutuhkannya. Tidak semua perusahaan VC besar berperilaku seperti ini, tetapi mayoritas melakukannya. Dan itu sepenuhnya rasional. Fokus dan modal mereka akan diberikan kepada beberapa pemain berkinerja lebih baik yang dapat mengembalikan dana $1 miliar+.