Krypto wird in absehbarer Zukunft ganz im Zeichen der Migration von Produkten stehen, die einst nur für institutionelle Anleger zugänglich waren, hin zu breiterem Zugang. Ähnlich wie der Boom der Einzelhandelsnachfrage nach öffentlichen Aktien in den letzten 20-30 Jahren durch digitale Broker und Fintechs, werden wir in den kommenden Jahrzehnten einen ähnlichen Boom in anderen Anlageklassen erleben. Private Anlagen sind die nächste große Kategorie, sowohl im Bereich Kredit als auch Eigenkapital. Jeder spricht darüber, Eigenkapital für die gefragtesten privaten Technologieunternehmen zu tokenisieren, aber ich denke, wir sind davon noch weit entfernt (mindestens ein paar Jahre, vielleicht mehr), angesichts der Komplexität auf der Eigenkapitalseite (Liquidität, Berechtigungen, Regulierung). Es gibt bereits einige Lösungen in diesem Bereich, aber ich brauche kein tokenisiertes SPV eines SPV in OpenAI. Ich warte auf ein Produkt mit direktem Zugang zu den Kapitaltischdaten für Vorzugsaktien. Die Kreditseite ist ein williger Teilnehmer, der eine breitere Verteilung seiner Produkte wünscht und nicht die gleichen Bedenken wie die Eigenkapitalseite hat. Da diese Produkte nie an einen breiteren Einzelhandel verteilt wurden, gibt es eine große Wissenslücke darüber, wie diese Produkte funktionieren, Risikoprofile, Ertragsprofile, Liquiditätsprofile usw. Es erfordert Menschen, die ein grundlegendes Verständnis der traditionellen privaten Kreditmärkte haben und die institutionelle Sprache in etwas Verständlicheres übersetzen können. Der Fehler beim Markteintritt dieser Produkte besteht darin, zu versuchen, ein Publikum im Stil von 2021 anzusprechen, das eine kleine Zielgruppe mit einem begrenzten adressierbaren Markt ist. Die größere Gelegenheit liegt im breiteren Publikum der Einzelhandelsinvestoren, die gerne sehen, dass die Zahlen konstant steigen, und die regelmäßig einen Teil ihres monatlichen Gehalts beitragen möchten. Verständliche Sprache zu verwenden, ist nicht dasselbe wie dumme Degen-Sprache zu verwenden. Zu viele Projekte machen diesen Fehler, was Unternehmen unseriös erscheinen lässt und sie unserer Kapitalanlage nicht würdig macht. Aus Vertriebsperspektive werden wir sehen, dass diese Produkte hauptsächlich über Fintechs und zentrale Börsen verteilt werden, schließlich über Brokerage-Produkte wie Fidelity oder Interactive Brokers. Eine Handvoll dieser Unternehmen wird in der Lage sein, ihre eigene Distribution aufzubauen, aber das wird extrem schwierig sein, um zu konkurrieren. Mein Rat für fast jedes Unternehmen, das sich auf die Vermögensseite konzentriert, ist, 1 oder 2 große Vertriebspartner für die Anfangsphase der Suche nach PMF zu finden. TVL selbst zu bootstrappen ist schon schwer genug, und es selbst zu tun, ist extrem teuer.