Крипто у найближчому майбутньому — це міграція продуктів, які раніше були лише інституційними, до ширшого доступу. Подібно до буму роздрібного попиту на публічні акції за останні 20-30 років через цифрове брокерство та фінтех, ми побачимо подібний бум і в інших класах активів у найближчі десятиліття. Приватні інвестиції — це наступна велика категорія, як кредит, так і власний капітал. Усі говорять про токенізацію капіталу для найбільш затребуваних приватних технологічних компаній, але я думаю, що ми далеко від цього (принаймні через пару років, а може й більше), враховуючи складність у сфері акцій (ліквідність, дозволи, регулювання). У цьому напрямку вже є безглузді рішення, але мені не потрібен токенізований SPV SPV в OpenAI. Я чекатиму на продукт із прямим доступом до таблиці капіталізації для привілейованих акцій. Кредитна сторона — це охочий учасник, який прагне ширшого розповсюдження своїх продуктів і не має таких самих турбот, як частка акцій. Оскільки ці продукти ніколи не розповсюджувалися у ширшій роздрібній торгівлі, існує величезний прогалина в освіті щодо їхньої функції, профілю ризиків, профілів доходності, ліквідності тощо. Для цього потрібні люди, які мають фундаментальне розуміння традиційних ринків приватного кредитування, здатні перекладати інституційну мову у більш доступну мову. Помилка при виході цих продуктів на ринок полягає в тому, що намагатися звернутися до профілю degen-стилю 2021 року, який є невеликою аудиторією з обмеженим адресованим ринком. Більша можливість — це ширша аудиторія роздрібних інвесторів, які люблять стабільно зростати показники і регулярно вносити частину своєї місячної зарплати. Використання доступної мови — це не те саме, що використання дурної дегенерологічної мови. Занадто багато проєктів роблять цю помилку, через яку компанії почуваються несерйозними та негідними нашого капіталу. З точки зору дистрибуції, ми побачимо, що ці продукти будуть розподілятися переважно через фінтех-компанії та централізовані біржі, а згодом — через брокерські продукти, такі як Fidelity або інтерактивні брокери. Декілька з цих компаній зможуть створити власний дистрибутив, але конкурувати з цим буде надзвичайно складно. Моя порада майже кожній компанії, яка спеціалізується на активах, знайти 1 або 2 великі дистрибуційних партнера на початковому етапі пошуку PMF. Запуск TVL у самовільному житті вже досить складний, а робити це самостійно — надзвичайно дорого.