Kripto untuk masa mendatang adalah tentang migrasi produk yang dulunya merupakan produk institusional ke akses yang lebih luas. Mirip dengan ledakan permintaan ritel ke ekuitas publik selama 20-30 tahun terakhir melalui pialang digital dan fintech, kita akan melihat ledakan serupa di kelas aset lain selama beberapa dekade mendatang. Swasta adalah kategori besar berikutnya, baik kredit maupun ekuitas. Semua orang berbicara tentang tokenisasi ekuitas untuk perusahaan teknologi swasta yang paling diminati, tetapi saya pikir kita masih jauh dari itu (setidaknya beberapa tahun, mungkin lebih) mengingat kompleksitas di sisi ekuitas (likuiditas, izin, peraturan). Sudah ada solusi bs di bagian depan ini tetapi saya tidak memerlukan SPV SPV yang ditokenisasi di OpenAI. Saya akan menunggu produk dengan akses tabel kapitalisasi langsung untuk saham preferen. Sisi kredit adalah peserta yang bersedia menginginkan distribusi produk mereka yang lebih luas dan tidak memiliki kekhawatiran yang sama dari sisi ekuitas. Karena produk-produk ini tidak pernah didistribusikan ke ritel yang lebih luas, ada kesenjangan pendidikan yang sangat besar dalam cara kerja produk ini, profil risiko, profil hasil, profil likuiditas, dll. Ini membutuhkan orang-orang yang memiliki pemahaman mendasar tentang pasar kredit swasta tradisional yang dapat menerjemahkan bahasa kelembagaan ke sesuatu yang lebih mudah didekati. Kesalahan saat membawa produk-produk ini ke pasar adalah mencoba menarik profil gaya degen 2021 yang merupakan audiens kecil dengan pasar yang dapat dialamatkan terbatas. Peluang yang lebih besar adalah audiens investor ritel yang lebih luas yang suka melihat angka naik secara konsisten dan suka menyumbangkan sebagian dari gaji bulanan mereka secara teratur. Menggunakan bahasa yang mudah didekati tidak sama dengan menggunakan bahasa degen bodoh. Terlalu banyak proyek yang membuat kesalahan ini yang membuat perusahaan merasa tidak serius dan tidak layak untuk modal kita. Dari perspektif distribusi, kita akan melihat produk-produk ini didistribusikan melalui fintech dan bursa terpusat terutama, akhirnya melalui produk pialang seperti fidelity atau broker interaktif. Segelintir perusahaan ini akan dapat membangun distribusi mereka sendiri tetapi itu akan sangat sulit untuk bersaing. Rekomendasi saya adalah untuk hampir setiap perusahaan yang berfokus pada sisi aset untuk menemukan 1 atau 2 mitra distribusi utama untuk fase awal menemukan PMF. Bootstrapping TVL cukup sulit, dan melakukannya sendiri sangat mahal.