Las criptomonedas en el futuro previsible consisten en migrar productos que antes eran solo institucionales hacia un acceso más amplio. De forma similar al auge de la demanda minorista hacia las acciones públicas en los últimos 20-30 años a través de la corretaje digital y la fintech, veremos un auge similar en otras clases de activos en las próximas décadas. Los privados son la siguiente gran categoría, tanto de crédito como de capital. Todo el mundo habla de tokenizar el capital para las empresas tecnológicas privadas más demandadas, pero creo que estamos lejos de eso (al menos un par de años, quizá más) dada la complejidad en el lado de las acciones (liquidez, permisos, regulación). Ya hay soluciones absurdas en este aspecto, pero no necesito un SPV tokenizado de un SPV en OpenAI. Esperaré a un producto con acceso directo a tablas de capitalización para acciones preferentes. El lado crediticio es un participante dispuesto que quiere una distribución más amplia de sus productos y no tiene las mismas preocupaciones que el lado de renta variable. Como estos productos nunca se distribuyeron al comercio minorista en general, existe una gran brecha educativa sobre cómo funcionan estos productos, perfiles de riesgo, perfiles de rendimiento, perfiles de liquidez, etc. Requiere personas con un conocimiento fundamental de los mercados privados tradicionales de crédito que puedan traducir el lenguaje institucional hacia algo más accesible. El error al llevar estos productos al mercado es intentar atraer a un perfil degenerado de 2021, que es una audiencia pequeña con un mercado limitado y accesible. La mayor oportunidad es la audiencia más amplia de inversores minoristas, que prefiere ver que los números aumentan de forma constante y que prefiere contribuir regularmente con una parte de su salario mensual. Usar un lenguaje accesible no es lo mismo que usar un lenguaje degen tonto. Demasiados proyectos cometen este error, lo que hace que las empresas se sientan poco serias y indignas de nuestro capital. Desde la perspectiva de la distribución, veremos estos productos distribuidos principalmente a través de fintechs y exchanges centralizados, y eventualmente a través de productos de corretaje como Fidelity o brokers interactivos. Un puñado de estas empresas podrá construir su propia distribución, pero eso será extremadamente difícil de competir. Mi recomendación es que casi todas las empresas centradas en activos encuentren uno o dos socios principales de distribución para la fase inicial de búsqueda de PMF. Hacer un bootstrap en TVL ya es bastante difícil, y hacerlo tú mismo es extremadamente caro.