يبدو أن الناس يعتقدون أن حركة الدولار هي بيع بالدولار بناء على الأساسيات. وجهة نظري هي أنه من 2020 إلى 2024، لم يحط الأجانب تعرضهم للدولار فعليا. منذ بداية 2025، زادوا من هذا التحوط بشكل كبير. وخاصة بعد إدخال التعريفات الجمركية. مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، انخفضت تكلفة التحوط بالدولار. حصص التحوط من اليابان ارتفعت من 60٪ إلى أكثر من 75٪ الآن، مما يعني تريليونات الدولارات التي تباع عبر العقود الآجلة. إذا كنت تملك أصولا مقومة بالدولار الأمريكي بسبب ارتفاعها ولكنك ترى هذا المزيج من العوامل يحدث، فستضطر إلى التحوط بسبب تصور انخفاض سعر الدولار مما يدفع السعر إلى الأسفل. نوع من النبوءة التي تحقق ذاتها. وبالتأكيد يجعل السلع والخدمات الأمريكية أكثر جاذبية...