Câu hỏi của Bruce大佬 thật sự rất thú vị. Nói ngắn gọn về hiểu biết cá nhân: BlackRock là một công ty quản lý tài sản, mặc dù quy mô tài sản vượt quá 12 nghìn tỷ, nhưng đó đều là tiền của khách hàng, và phí quản lý cũng thấp (0.1-1%) khác nhau, nên trần lợi nhuận tương đối cố định. Ethereum là một nền tảng trên chuỗi, có tính bao trùm lớn hơn, có thể chứa stablecoin, cũng có thể chứa sàn giao dịch (dex/perp), cho vay, cổ phiếu trên chuỗi……. Nói một cách đơn giản, nó đang xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo, là Phố Wall trên chuỗi, trong khi BlackRock chỉ là một phần nhỏ của Phố Wall ngoài chuỗi. Và vai trò quan trọng nhất của ETH là bảo vệ an toàn cho tài sản trên chuỗi (thông qua việc staking và các phương thức khác), tức là tài sản được chứa trên chuỗi càng nhiều, quy mô kinh tế trên chuỗi càng lớn, giá trị của ETH phải theo kịp, nếu không sẽ không thể bảo vệ an toàn cho nó, ở đây sẽ có một vòng tuần hoàn tích cực thúc đẩy lẫn nhau. Cá nhân tôi có hai yếu tố chiếm tỷ trọng lớn nhất trong định giá ETH: khả năng chứa tài sản + dựa trên tính an toàn phi tập trung. Hai yếu tố này khiến nó có được một hào quang bảo vệ sâu sắc nhất, và cũng khiến Phố Wall trên chuỗi trở nên khả thi.

Mô hình công ty quản lý tài sản thực ra tương đối đơn giản, dựa vào doanh thu từ phí, trần giá trị phụ thuộc vào quy mô thị trường tài sản toàn cầu, và không gian để giảm phí rất lớn (cạnh tranh khốc liệt), việc đạt được định giá trên 100 tỷ USD đã là rất tốt. Rất khó để so sánh với các nền tảng hoặc cơ sở hạ tầng có câu chuyện mạnh mẽ.