Chúng tôi đã viết một bản cập nhật về $ACMR, có sẵn tại . Câu chuyện chỉ ngày càng tốt hơn kể từ tháng Giêng, với ACMS tăng hơn 50% ở Trung Quốc và sự tăng trưởng chi tiêu vốn bán dẫn của Trung Quốc được thúc đẩy mạnh mẽ bởi làn sóng chi tiêu AI của đất nước.

$ACMR giao dịch với mức giảm 72% so với giá trị cổ phần của nó trong ACMS, và với hệ số P/E 16x cho năm 2026, một hệ số thấp so với cơ hội tăng trưởng khổng lồ của công ty. 2/7

Các nhà máy sản xuất chip ở Trung Quốc tiếp tục chuyển sang sử dụng thiết bị sản xuất trong nước nhanh nhất có thể, với tỷ lệ nội địa hóa WFE dự kiến sẽ gần gấp ba lần, từ 16% vào năm 2024 lên 42% vào năm 2027. 3/7

Mới đây kể từ báo cáo tháng Giêng của chúng tôi, sự xuất hiện của làn sóng đầu tư vào AI do Trung Quốc dẫn dắt đang bị đánh giá thấp. Hàng tỷ sẽ được chi cho cơ sở hạ tầng AI của Trung Quốc, và các bộ vi xử lý và bộ nhớ sản xuất trong nước sẽ được làm bằng công cụ $ACMR. 4/7

Việc mở rộng dòng sản phẩm đang diễn ra tốt đẹp, với các thị trường mới như mạ điện, xử lý nhiệt, đường ray và lắng đọng đang tăng tốc vào năm 2026. $ACMR vẫn là nhà vô địch quốc gia trong lĩnh vực làm sạch và công ty hiện tin rằng họ có thể chiếm 60% thị trường nội địa Trung Quốc. 5/7

$ACMR giao dịch chỉ ở mức 1.4x, 7.3x và 15.3x doanh thu, EBITDA và thu nhập ròng GAAP dự kiến năm 2026, tương ứng, đại diện cho mức giảm giá khoảng 50-80% so với các đối thủ WFE ở Mỹ, châu Âu và Nhật Bản. Tại Trung Quốc, ACMS giao dịch ở mức 9.5x doanh thu dự kiến năm 2025 trong khi $ACMR ở Mỹ giao dịch ở mức 1.7x. 6/7

Kết quả Q3 của $ACMR "thua" mang đến cơ hội hấp dẫn cho những ai đã bỏ lỡ đợt tăng giá của cổ phiếu này vào đầu năm nay, và chúng tôi tin rằng cổ phiếu vẫn sẵn sàng cho những khoản lợi nhuận lớn. 7/7