Napsali jsme aktualizaci o $ACMR, která je dostupná na . Situace se od ledna jen zlepšila, když ACMS v Číně vzrostl o 50 %+ a růst polo-kapitálových investic Číny je podpořen vlastní vlnou výdajů na AI. 1/7

$ACMR se obchoduje se slevou 72 % oproti hodnotě svého podílu v ACMS a s poměrem P/E 16x 2026, což je skromný násobek vzhledem k obrovské příležitosti k růstu společnosti. 2/7

Čínské továrny pokračují v přechodu na domácí zařízení co nejrychleji, přičemž se očekává, že míra lokalizace WFE se téměř ztrojnásobí z 16 % v roce 2024 na 42 % v roce 2027. 3/7

Od naší lednové zprávy je nově uvedena vlna kapitálových výdajů poháněná AI v Číně, která je značně nedoceněna. Na čínskou AI infrastrukturu budou vynaloženy miliardy a domácí procesory a paměť budou vyráběny pomocí $ACMR nástrojů. 4/7

Expanze produktové řady probíhá dobře, nové trhy jako galvanické pokovování, tepelné zpracování, dráhy a depozice se v roce 2026 zrychlí. $ACMR zůstává národním šampionem v úklidu a společnost nyní věří, že dokáže získat 60 % domácího čínského trhu. 5/7

$ACMR se obchoduje pouze za 1,4x, 7,3x a 15,3x tržeb za rok 2026E, EBITDA a čistý zisk podle GAAP, což představuje přibližně 50–80% slevy vůči americkým, evropským a japonským konkurentům WFE. V Číně se ACMS obchoduje s výnosy 9,5x 25E, zatímco $ACMR v USA s výnosy 1,7x. 6/7

"Miss" $ACMR za třetí čtvrtletí představuje atraktivní vstup pro ty, kteří letos nestihli růst akcií, a věříme, že akcie zůstávají připraveny na mnohonásobné výnosy. 7/7