Napisaliśmy aktualizację na temat $ACMR, dostępną pod . Historia tylko się poprawiła od stycznia, z ACMS wzrastającym o ponad 50% w Chinach, a wzrost wydatków na półprzewodniki w Chinach jest napędzany przez falę wydatków na AI w kraju. 1/7

$ACMR handluje z 72% zniżką w stosunku do wartości swojego udziału w ACMS, a przy 16x P/E na 2026 rok, to skromny mnożnik w porównaniu do ogromnej możliwości wzrostu firmy. 2/7

Chińskie fabryki nadal szybko przechodzą na krajowo produkowany sprzęt, a wskaźnik lokalizacji WFE ma wzrosnąć prawie trzykrotnie z 16% w 2024 roku do 42% w 2027 roku. 3/7

Nowością od naszego raportu z stycznia jest to, że pojawienie się własnej fali wydatków kapitałowych napędzanej przez AI w Chinach jest w dużej mierze niedoceniane. Miliony będą wydawane na infrastrukturę AI w Chinach, a krajowo produkowane procesory i pamięci będą wytwarzane przy użyciu narzędzi $ACMR. 4/7

Ekspansja linii produktów przebiega pomyślnie, a nowe rynki, takie jak galwanizacja, przetwarzanie termiczne, tor i osadzanie, przyspieszają w 2026 roku. $ACMR pozostaje krajowym liderem w dziedzinie czyszczenia, a firma teraz wierzy, że może zdobyć 60% krajowego rynku chińskiego. 5/7

$ACMR handluje po zaledwie 1,4x, 7,3x i 15,3x prognozowanych przychodów, EBITDA i zysku netto GAAP na 2026 rok, co stanowi około 50-80% zniżki w porównaniu do amerykańskich, europejskich i japońskich konkurentów WFE. W Chinach, ACMS handluje po 9,5x prognozowanych przychodów na 2025 rok, podczas gdy $ACMR w USA handluje po 1,7x. 6/7

"Niepowodzenie" $ACMR w Q3 stanowi atrakcyjne wejście dla tych, którzy przegapili wzrost akcji na początku tego roku, a my wierzymy, że akcje pozostają gotowe na wielokrotne zyski. 7/7