Piyasalar, egemen borç stresi, parçalanmış Fed yönetimi ve gerçek varlıklara yetersiz yatırım yapmanın kesiştiği yeni bir rejimi yeniden fiyatlandırıyor ve nesiller arası bir rotasyon oluşturuyor. 🧵En son Haftalık Özetimizin Özeti @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Pazarlar arasında tarihi bir dağılım izliyoruz. Metaller yırtılır, mega kapitalizasyonlu teknolojiler durur, küçük kapitalizasyonlar ortaya çıkarken yazılım şirketleri erir. Bu, eski oyun kitabının bozulduğuna ve sermayenin devlet borcunda yeni riskleri yeniden fiyatlandırmaya zorlandığının bir işareti. Trilyonlarca dolar fiyatlandıran tahvil piyasaları şimdi küçük hacimlerde hareket ediyor ve likidite gerçekte ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koyuyor. Tahviller gerçek getiri sunmayı bıraktığında, yatırımcılar yeni rezerv varlıkları aramak zorunda kalır.

İşte metaller burada devreye giriyor. Altın, gümüş, bakır, petrol ve diğerleri hepsi dolar cinsinden fiyatlandırılan fiziksel emtialar. Uzun vadeli olmak, küresel olarak egemen bilançolara ve ABD pazarına olan güvenin azaldığı bir dönemde USD kısa pozisyonda olmaktır. Japonya kanarya gibi. Tahvil piyasası bu duvara ilk çarptı ve şimdi sermaye egemen borçlardan çıkarılıp hisse senetleri ve sabit varlıklara yönlendiriliyor. Orada olanlar muhtemelen diğer gelişmiş piyasaların bir sonraki karşılaştığı şeyin önizlemesi.

Bu arada, Fed işlevsizliğe doğru ilerliyor. Valilerin görevden alınmasına yasal sınırlamalar, Powell etrafındaki belirsizlik ve yeni atamalar, bu yılın ilerleyen dönemlerinde 50-50 oy ayrımına yol açabilir. Piyasalar, uzlaşma kuramayan bir merkez bankasına hazır değil ve işlev bozukluğu volatilite için en çok önemli. Büyüme devam etse bile, parçalanmış para politikası tahvil ve döviz istikrarsızlığının yakıtıdır. Ancak, bu durumda işlevsizlik için kullanılan egzoz valfi para birimidir, getiri değil.

Dağılım, bu pazarın belirleyici özelliğidir. Liderlik bu kadar hızlı döndüğünde endeks düzeyinde düşünce bozulur. Sonuçlar artık ne kadar yükseliş ya da düşüş eğilimli olduğunuzdan çok daha çok sahip olduğunuz şeye bağlı. Varlık seçimi ticarettir ve konumlandırma artık kısa vadeli temel risktir. Emtialar artık göz ardı edilmiyor, nakit seviyeleri düşük ve yatırımcılar yakın zamanda işe yarayan işlemlere sıkışmış durumda. Yakın vadede, emtialar ve döngüsel şirketler kalabalık ve geri çekilmelere karşı savunmasızdır. Uzun vadede, borç paraya dönüşme, arz kısıtlamaları ve mali hakimiyet gibi yapısal güçler sağlam kalmaktadır.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Önemli Çıkarımlar: • Egemen borç gerçek makro fay çizgisidir • Metaller sadece enflasyon koruması değil, bir döviz ticaretidir • Fed'in parçalanması volatilite riskini artırır • Varlık seçimi her zamankinden daha önemli

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Aşağıda tam bölümü ve daha fazlasını izleyin! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: