Markedene ompriser et nytt regime der statsgjeldsstress, fragmentert Fed-styring og underinvestering i reale eiendeler kolliderer og danner en generasjonsrotasjon. 🧵Sammendrag av vår siste ukentlige oppsummering @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Vi ser en historisk spredning på tvers av markeder. Metaller rives, mega-cap-teknologi stopper opp, og små selskaper bryter ut mens programvareselskaper smelter. Det er et signal om at den gamle oppskriften bryter sammen, og kapital tvinges til å omprise ny risiko i statsgjeld. Obligasjonsmarkeder som priser billioner av dollar beveger seg nå på små volumer, noe som avslører hvor skjør likviditeten egentlig er. Når obligasjoner slutter å gi reell avkastning, tvinges investorer til å lete etter nye reserveaktiva.

Det er her metaller kommer inn. Gull, sølv, kobber, olje og resten er alle fysiske varer priset i dollar. Å være long i dem er i praksis å shorte USD på et tidspunkt hvor global tillit til statens balanse og det amerikanske markedet mens verdens sparing forvitres. Japan er kanarifuglen. Obligasjonsmarkedet traff denne veggen først, og nå blir kapital presset ut av statsgjeld og inn i aksjer og harde eiendeler. Det som skjer der, er sannsynligvis en forsmak på hva andre utviklede markeder står overfor neste gang.

I mellomtiden er Fed på vei mot dysfunksjon. Juridiske begrensninger på avsettelse av guvernører, usikkerhet rundt Powell og nye utnevnelser kan føre til 50–50 stemmefordeling senere i år. Markedene er ikke forberedt på en sentralbank som ikke klarer å bygge konsensus, og den dysfunksjonen er viktigst for volatiliteten. Selv om veksten holder seg, er fragmentert pengepolitikk drivstoff for ustabilitet i obligasjoner og valuta. Men eksosventilen for dysfunksjon i kassen er valutaen, ikke utbyttet.

Spredning er det definerende trekket ved dette markedet. Indeksnivå-tenkning bryter sammen når ledelsen roterer så raskt. Resultatene avhenger nå langt mer av hva du eier enn hvor optimistisk eller bearish du er. Valg av eiendeler er handelen, og posisjonering er nå den viktigste kortsiktige risikoen. Råvarer blir ikke lenger ignorert, kontantnivåene er lave, og investorer presses inn i handler som har fungert nylig. På kort sikt er råvarer og konjunkturer overfylte og sårbare for tilbakeganger. På lang sikt forblir strukturelle krefter som gjeldsmonetisering, tilbudsbegrensninger og finanspolitisk dominans fast intakte.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Viktige punkter: • Statsgjeld er den reelle makro-feillinjen • Metaller er en valutahandel, ikke bare inflasjonssikringer • Fed-fragmentering øker volatilitetsrisikoen • Valg av eiendeler er viktigere enn noen gang

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Sjekk ut hele episoden og mer nedenfor! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Eple🎙️: ➤ Spotify🎙️: