Eskiden kuantum hesaplama (QC) risklerini Bitcoin'e yönelik uzak ihtimal olarak görmezden gelirdim. Artık sevmiyorum. Alışılmış bir karşı tepki şöyledir: QC yıllarca tehdit değildir ve eğer tehdit olursa, tüm finansal sistem zaten zor durumdadır. Bu nihilist düşünce bazılarına rahatlatıcı olabilir, ama asıl noktayı kaçırıyor. Büyük bankalar boş durmuyor. Zaten kuantum araştırmalarına yatırım yapıyorlar, iç ekipler kuruyorlar, QC geliştiricileriyle ortaklık kuruyorlar ve sistemlerini zamanla nasıl güçlendireceklerini düşünüyorlar. Bugün "kuantum güvenli" değiller — ama sıfırdan da başlamıyorlar. Bitcoin farklıdır. Teknik olarak yükseltilebilir. Ancak bunu yapmak merkezi olmayan bir ağ üzerinden yavaş ve karmaşık koordinasyon gerektirir. Risk komitesi yok, yetki yok, sadece "şimdi geçiş yapıyoruz" diyebilecek kimse yok. Yani bu panik ya da kesin zaman çizelgelerini biliyormuş gibi davranmakla ilgili değil. Belki kalite kontrolü beş yıl uzaklıkta. Belki on beş. Sorun şu ki, kuantum riski düşük olasılıklı ama büyük etkiye sahip — ve bu riskler tam da merkeziyetsiz sistemlerin erken aşamada başa çıkmakta zorlandığı risklerdir. Yapay zekaya eklenince, zaman çizelgelerinin uzamak yerine sıkıştırması en azından mantıklı olur. İlginç olan, geliştirici özgüveni ile kurumsal davranış arasındaki artan uçurum. Geliştiriciler önümüzdeki beş yıl içinde kuantum tehdidi olasılığının yüzde sıfır olduğunu düşünse bile, bazı kurumlar açıkça bunu daha yüksek fiyatlandırıyor. CLSA stratejisti Chris Wood'un yakın zamanda kabul edilen risk nedeniyle BTC'yi geniş çapta takip eden portföyünden çıkarma kararı, "kağıt eller" gibi görünebilir, ancak önemli. Bu, kuantum riskin kurumsal risk çerçevelerine girdiğini gösteriyor — görüşler büyük ölçüde farklı olsa bile. Ve bu görüşler farklılık gösteriyor. Bolca karşı kanıt var. Harvard'ın maruziyetini yaklaşık %280 artırma kararı, Bitcoin için kurumsal desteğin kaybolmadığını gösteriyor. Değişen talep değil, dağılma — tahminimce, kuyruk risklerinin fiyatlandırılması konusundaki kurumsal hizalanma QC tehdidi arttıkça daha da farklılaşıyor. Ayrıca Harvard'ın kararının kuantum riskiyle hiçbir ilgisi olmadığı da mümkün. Sadece düşen volatilite, varlık dağılımları çerçevesiyle uyumlu olarak, daha yüksek bir ağırlık gerekçesini gerektirir. Nüans ve çok derin teknik anlayış var, hâlâ üzerinde çalışıyorum. Ama bu soruları sormak makul. @caprioleio bir süredir bu konuda baskı yapıyor ve omuz silkme tavrına meydan okumakta haklı. Mantıksız olan ise, JPMorgan ve Bitcoin'in aynı sorunla karşı karşıya olduğunu iddia etmek. Önceden hazırlık yaparak değişim zorunluluğu getirilebilir. Diğeri ise gelecekteki tehdidin harekete geçmeye değer olduğuna önceden herkesi ikna etmek zorunda. Bu da beni teşvik sorununa getiriyor. Bitcoin fiyatı yükseldikçe güven artıyor — ve bozucu, önleyici yükseltmeleri zorlamaya istekli düşüyor. Sistem, hazırlanmaya en az teşvik edildiği anda en güvende hissettiriyor. Kuantum riski fiyatla değişmez, ama boşluk değişir.