Трудно игнорировать то, что происходит с серебром в последнее время. Меня fascinates, как мало кто интерпретирует этот шаг через призму гиперинфляции. Вместо этого преобладающая нарратив заключается в том, что цены чрезмерно завышены и должны вернуться к среднему значению — с чем я категорически не согласен. Ниже приведенный график служит важным напоминанием о крайней волатильности, которую золото испытывало в период Веймарской республики с 1914 по 1925 год. С точки зрения поведения цен, сходство трудно игнорировать, несмотря на очевидные различия в сегодняшней политической и экономической среде. Позвольте мне быть ясным: Серебро не достигает новых максимумов, потому что шахтеры безрассудно вкладывают капитал или потому что предложение растет. На самом деле, мы наблюдаем противоположное. Не было крупных открытий, никакой значимой реакции на предложение, в то время как спрос продолжает структурно расти, все это время, пока денежный кризис тихо накапливается. Это тот тип поведения цен, который обычно наблюдается на развивающихся рынках, когда доверие к валюте erodes.