Актуальные темы
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
【8 триллионов долларов инвестиций в ИИ. Расчет доходности не сходится】
На фоне бумов ИИ появляются разговоры о несоответствии цифр.
Это тяжелая тема для инвесторов, смотрящих на акции технологий и макроэкономику.
Генеральный директор IBM подсчитал, что инвестиции в дата-центры ИИ составляют в общей сложности 8 триллионов долларов и звучит тревога о том, что «это невыгодно».
Сможем ли мы разрушить эту предпосылку, станет ключевым вопросом в будущем.
Давайте рассмотрим это подробнее👇
14 часов назад
Генеральный директор IBM, по сути, делает расчеты и говорит, что это не сходится. Строительство и эксплуатация дата-центра с мощностью 1 гигаватт стоит около 80 миллиардов долларов.
Компании планируют примерно 100 ГВт мощности, что составляет 8 триллионов долларов в общей сложности.
Проблема в том, что вам нужно 800 миллиардов долларов прибыли в год только для того, чтобы платить проценты по этому долгу. Это больше, чем зарабатывает любая технологическая компания, так что возврат выглядит невозможным при сегодняшней экономике.
Он подчеркивает реальную проблему, которую легко игнорировать, когда все взволнованы ИИ.
Эти дата-центры имеют короткий срок службы (около 5 лет, прежде чем чипы устаревают), так что вы, по сути, перестраиваете их каждые полдесятилетия.
Кроме того, модель монетизации все еще не доказана.
Компании не выяснили, как извлечь достаточно ценности из ИИ, чтобы оправдать 8 триллионов долларов расходов. Спрос должен быть абсолютно огромным.
Его расчеты по проблеме процентов надежны, но это не вся история.
Если ИИ действительно обеспечит значительные приросты производительности в экономике, возвраты могут в конечном итоге это оправдать.
Некоторые инвесторы моделируют 12-18% доходности на этих вещах.
Настоящий вопрос в том, будет ли бизнес-модель действительно работать, что делает его скептицизм оправданным.
Давайте начнем с упорядочивания исходных цифр.
Стоимость строительства и эксплуатации AI-центра обработки данных мощностью 1 гигаватт составляет около 80 миллиардов долларов.
Общая запланированная мощность компаний составляет около 100 гигаватт.
Простые расчеты показывают, что капитальные вложения достигнут примерно 8 триллионов долларов.
Здесь можно считать, что это приблизительная оценка, включая электроэнергию и землю.
Если покрыть долг в 8 триллионов долларов, выплаты по процентам будут тяжелым бременем.
Если предположить, что средняя процентная ставка составляет 10% в год, то только для выплаты процентов потребуется 800 миллиардов долларов прибыли в год.
Это уровень, который превышает чистую прибыль крупнейших мировых технологических компаний.
Кроме того, срок службы чипов для ИИ короток, и дата-центры необходимо обновлять примерно каждые 5 лет.
Проблема заключается не только в стоимости.
Модель доходов для AI-сервисов все еще не определена.
При текущем уровне цен неясно, смогут ли они извлечь достаточно доходов и прибыли, чтобы оправдать инвестиции в 8 триллионов долларов.
Если спрос будет «невероятно большим», ситуация изменится, но остается вопрос, действительно ли можно положить такую предпосылку.
Однако этот расчет не определяет все.
Если AI значительно повысит производительность всей экономики и приведет к снижению затрат и увеличению доходов в широком спектре областей, то возврат инвестиций в 8 триллионов долларов может последовать позже.
Некоторые инвесторы предполагают доходность в 12-18% в год.
В конечном итоге ключевым моментом является то, действительно ли бизнес-модель работает.
Основные моменты три.
Во-первых, инвестиции в ИИ-инфраструктуру будут крайне тяжелым бременем даже только по выплатам процентов.
Во-вторых, устаревание оборудования происходит быстро, и каждые пять лет потребуется огромная повторная инвестиция.
В-третьих, в настоящее время модель доходов и устойчивость спроса еще не были должным образом проверены.
Как макроинвестор, я хотел бы обратить внимание на то, как этот бум капитальных вложений повлияет на кредитный цикл и рынок корпоративных облигаций.
Необходимо определить, «где в конечном итоге останется прибыль», включая не только акции, но и цены на электроэнергию и риски регулирования.
Считаете ли вы, что эти инвестиции в ИИ на сумму 8 триллионов долларов оправданы, или вы считаете, что это новый пузырь?
11,73K
Топ
Рейтинг
Избранное