Subiecte populare
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
[8 trilioane de dolari investiții în AI, calculul profitului nu se potrivește]
În spatele boom-ului AI, se vorbește că cifrele nu se potrivesc.
Este o temă puternică pentru investitorii care analizează acțiunile și macroeconomicele din domeniul tehnologiei.
CEO-ul IBM estimează că investiția în centrele de date AI se ridică la 8 trilioane de dolari și avertizează că acestea sunt "neprofitabile".
Dacă această premisă poate fi încălcată va fi în centrul atenției în viitor.
Să 👇 aruncăm o privire mai atentă
Cu 13 ore în urmă
CEO-ul IBM practic face calculele și spune că nu se leagă. Construirea și operarea unui centru de date AI de 1 gigawatt costă aproximativ 80 de miliarde de dolari.
Companiile plănuiesc o capacitate de aproximativ 100 GW, adică un total de 8 trilioane de dolari.
Problema este că ai avea nevoie de 800 de miliarde de dolari pe an profit doar pentru a plăti dobânda la acea datorie. Asta este mai mult decât câștigă orice companie tech, așa că randamentul pare imposibil în economia actuală.
El evidențiază o problemă reală ușor de ignorat când toată lumea este entuziasmată de AI.
Aceste centre de date au o durată de viață scurtă (aproximativ 5 ani înainte ca cipurile să devină învechite), așa că practic reconstruiești la fiecare jumătate de deceniu.
Pe lângă asta, modelul de monetizare încă nu este dovedit.
Companiile nu au găsit încă o modalitate de a extrage suficientă valoare din AI pentru a justifica cheltuieli de 8 trilioane de dolari. Cererea ar trebui să fie absolut uriașă.
Matematica lui la problema interesului este solidă, dar nu este toată povestea.
Dacă IA va aduce cu adevărat creșteri majore de productivitate în întreaga economie, randamentele ar putea justifica acest lucru în cele din urmă.
Unii investitori modelează randamente de 12-18% pe aceste lucruri.
Întrebarea reală este dacă modelul de afaceri va funcționa cu adevărat, ceea ce face ca scepticismul său să fie justificat.
Să începem cu cifrele care sunt premisa.
Costul construirii și operării unui centru de date AI de 1 gigawatt este estimat la aproximativ 80 de miliarde de dolari.
Capacitatea totală planificată a fiecărei companii este de aproximativ 100 gigawați.
Prin calcul simplu, cheltuielile de capital se ridică la aproximativ 8 trilioane de dolari.
Poate fi privită ca o estimare aproximativă care include electricitatea și terenul.
Dacă finanțezi datorii de 8 trilioane de dolari, plățile dobânzilor vor fi mari.
Dacă rata medie a dobânzii este stabilită la 10% pe an, se calculează că vor fi necesare un profit anual de 800 de miliarde de dolari doar din plățile dobânzilor.
Aceasta este mai mult decât profitul net al uneia dintre cele mai mari companii tehnologice din lume.
Mai mult, durata de viață a cipurilor AI este scurtă, iar centrele de date sunt reconstruite aproximativ la fiecare cinci ani.
Problema nu este doar costul.
Modelul de venituri pentru serviciile AI nu a fost încă consolidat.
La nivelul actual al ratei, nu este clar dacă va putea genera suficiente vânzări și profituri pentru a justifica investiția de 8 trilioane de dolari.
Dacă cererea este "incredibil de mare", povestea se va schimba, dar rămâne întrebarea dacă această premisă poate fi cu adevărat plasată.
Totuși, această estimare nu determină totul.
Dacă IA va crește semnificativ productivitatea economică generală, reducând costurile și crescând vânzările într-o gamă largă de sectoare, ar putea urma un randament de 8 trilioane de dolari.
Unii investitori se așteaptă la randamente de aproximativ 12-18% pe an.
La finalul zilei, cheia este dacă modelul de afaceri funcționează cu adevărat.
Există trei puncte principale.
În primul rând, investiția în infrastructura AI va fi o povară extrem de grea doar prin plata dobânzii.
În al doilea rând, echipamentele vor deveni rapid învechite, necesitând reinvestiții uriașe la fiecare cinci ani.
În al treilea rând, modelul de venituri și sustenabilitatea cererii nu au fost pe deplin verificate în acest moment.
Ca investitor macro, aș dori să fiu atent la modul în care acest boom al investițiilor de capital va zgudui ciclul creditului și piața obligațiunilor corporative.
Este necesar să se determine "unde va rămâne profitul final", incluzând nu doar acțiunile, ci și prețurile la electricitate și riscurile de reglementare.
Considerați această investiție de 8 trilioane de dolari în AI justificată sau este o nouă bulă?
10,58K
Limită superioară
Clasament
Favorite