Populaire onderwerpen
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
【8 biljoen dollar AI-investeringen, de opbrengstberekeningen kloppen niet】
Achter de AI-hype duiken er verhalen op die niet kloppen. Voor investeerders die naar tech-aandelen en macro-economie kijken, is dit een zwaar thema.
De CEO van IBM heeft berekend dat de investeringen in AI-datacenters een totaal van 8 biljoen dollar bedragen en waarschuwt dat "de cijfers niet kloppen".
Of deze veronderstelling kan worden weerlegd, wordt de komende tijd de focus.
Laten we het in detail bekijken👇
13 uur geleden
De CEO van IBM doet in wezen de rekensom en zegt dat het niet klopt. Het bouwen en opereren van een 1-gigawatt AI-datacenter kost ongeveer $80 miljard.
Bedrijven plannen ongeveer 100 GW aan capaciteit, wat in totaal $8 biljoen is.
Het probleem is dat je $800 miljard per jaar aan winst nodig hebt om alleen de rente op die schuld te betalen. Dat is meer dan wat enig technologiebedrijf verdient, dus de opbrengst lijkt onmogelijk bij de huidige economie.
Hij benadrukt een echt probleem dat gemakkelijk te negeren is wanneer iedereen enthousiast is over AI.
Deze datacenters hebben een korte levensduur (ongeveer 5 jaar voordat chips verouderd zijn), dus je bouwt in wezen elke vijf jaar opnieuw.
Bovenop dat, is het monetisatie-model nog steeds niet bewezen.
Bedrijven hebben niet uitgevonden hoe ze genoeg waarde uit AI kunnen halen om $8 biljoen aan uitgaven te rechtvaardigen. De vraag zou absoluut enorm moeten zijn.
Zijn rekensom over het renteprobleem is solide, maar het is niet het hele verhaal.
Als AI daadwerkelijk grote productiviteitswinsten in de economie oplevert, zouden de opbrengsten het uiteindelijk kunnen rechtvaardigen.
Sommige investeerders modelleren 12-18% rendement op deze zaken.
De echte vraag is of het businessmodel daadwerkelijk zal werken, wat zijn scepsis eerlijk maakt.
Laten we beginnen met het ordenen van de cijfers.
De kosten voor de bouw en exploitatie van een AI-datacenter van 1 gigawatt worden geschat op ongeveer 80 miljard dollar.
De totale capaciteit die door verschillende bedrijven wordt gepland, bedraagt ongeveer 100 gigawatt.
Bij eenvoudige berekeningen komt de investering op ongeveer 8 biljoen dollar.
Hierbij kan men het beschouwen als een schatting die ook elektriciteit en grond omvat.
Als je 8 biljoen dollar met schulden financiert, wegen de renteverplichtingen zwaar op je.
Als we de gemiddelde rente op 10% per jaar stellen, is de berekening dat je alleen al voor de rente jaarlijks 800 miljard dollar aan winst nodig hebt.
Dit is een niveau dat zelfs de netto winst van enkele van de grootste techbedrijven ter wereld overtreft.
Bovendien is de levensduur van AI-chips kort, en moeten datacenters ongeveer elke 5 jaar worden vernieuwd.
Het probleem is niet alleen de kosten.
Het verdienmodel van AI-diensten is ook nog niet vastgesteld.
Met het huidige prijsniveau is het onduidelijk of we voldoende omzet en winst kunnen genereren om een investering van 8 biljoen dollar te rechtvaardigen.
Als de vraag "ontzettend groot" is, verandert het verhaal, maar de vraag blijft of we die veronderstelling echt kunnen maken.
Echter, deze berekening bepaalt niet alles.
Als AI de productiviteit van de hele economie aanzienlijk verhoogt en kostenbesparingen en omzetgroei in brede sectoren genereert, is het mogelijk dat de opbrengst van de 8 biljoen dollar investering later volgt.
Sommige investeerders verwachten een rendement van ongeveer 12-18% per jaar.
Uiteindelijk is de sleutel of het businessmodel echt functioneert.
De belangrijkste punten zijn drie.
Ten eerste, de investering in AI-infrastructuur is al een extreem zware last alleen al door de rentebetalingen. Ten tweede, de veroudering van apparatuur gaat snel, waardoor er elke vijf jaar enorme herinvesteringen nodig zijn. Ten derde is het huidige verdienmodel en de duurzaamheid van de vraag nog niet voldoende gevalideerd.
Als macro-investeerder wil ik graag zien hoe deze investeringsboom de kredietcyclus en de bedrijfsobligatiemarkt zal beïnvloeden. Het is noodzakelijk om te bepalen "waar de uiteindelijke winst zal blijven", niet alleen met betrekking tot aandelen, maar ook rekening houdend met elektriciteitsprijzen en regelgevingsrisico's.
Zie jij deze investering van 8 biljoen dollar in AI als gerechtvaardigd, of beschouw je het als een nieuwe bubbel?
10,57K
Boven
Positie
Favorieten