Cel mai ieftin ETF este adesea cea mai costisitoare greșeală pe care o fac investitorii. Onorariile contează. Doar că nu în izolare. ETF-urile au câștigat pentru că au eliminat fricțiunile: costuri mai mici, eficiență fiscală mai bună, acces mai curat la piață. De aceea acum dețin ~13,2 milioane de dolari, față de doar 1 milion de dolari în 2010. Da, capitalizarea face comisioanele puternice. O taxă anuală de 1% pe un portofoliu de 100.000 dolari care crește pe parcursul a 25 de ani poate însemna încheierea cu aproximativ 210.000 dolari în loc de 265.000 dolari. Asta e o bătaie de ~55.000 de dolari. De aceea, ETF-urile pasive au în medie doar 0,14% din comisioane, comparativ cu 0,44% pentru cele active. Ce determină de fapt rezultatele: • Construcția indicilor (definițiile diferă mai mult decât realizează majoritatea) • Consistența furnizorului (amestecarea emițătorilor poate distorsiona expunerea) • Lichiditate (spread-urile strânse contează adesea mai mult decât taxele principale) Două ETF-uri care urmăresc "mari capitalizări" nu urmăresc întotdeauna aceeași piață. Și uneori, să plătești mai mult este rațional. În piețe mai puțin eficiente, ETF-urile active își pot câștiga existența. Exemplu: AVUV percepe 0,25% și a livrat ~106,3%+ de la început, IWM percepe 0,19% cu un câștig de ~64,6% în aceeași perioadă. Rezultatele nete contează mai mult decât prețul ticker-ului. Concluzia: Taxele sunt vizibile. Structura este decisivă....