最便宜的ETF往往是投资者犯的最昂贵的错误。 费用很重要，但不能孤立看待。 ETF之所以成功，是因为它们消除了摩擦：降低成本、更好的税收效率、更清晰的市场准入。这就是为什么它们现在持有约13.2万亿美元，而2010年仅为1万亿美元。 是的，复利使费用变得强大。 对一个10万美元的投资组合收取1%的年费，经过25年后可能意味着最终只有约21万美元，而不是26.5万美元。 这大约是5.5万美元的拖累。 这就是为什么被动ETF的平均费用仅为0.14%，而主动ETF的费用为0.44%。 实际上驱动结果的因素有： • 指数构建（定义的差异比大多数人意识到的要多） • 提供者的一致性（混合发行人可能会扭曲风险敞口） • 流动性（紧密的价差往往比表面费用更重要） 两个跟踪“大盘股”的ETF并不总是跟踪同一个市场。 有时，支付更多是合理的。 在效率较低的市场中，主动ETF可以赚取其费用。 例如：AVUV收取0.25%的费用，自成立以来回报约为106.3%+ IWM收取0.19%的费用，在同一时期的收益约为64.6%。 净结果比股票价格更重要。 底线： 费用是可见的。 结构是决定性的。...