Nejlevnější ETF je často nejdražší chybou, kterou investoři dělají. Poplatky jsou důležité. Jen ne v izolaci. ETF vyhrály, protože odstranily tření: nižší náklady, lepší daňovou efektivitu, čistší přístup na trh. Proto nyní drží ~$13,2T, což je nárůst oproti pouhé $1t v roce 2010. Ano, složené úročení dělá poplatky silnými. Roční poplatek 1 % za portfolio 100 tisíc dolarů, které roste za 25 let, může znamenat, že skončí s přibližně 210 tisíci místo 265 tisíc. To je ~55 tisíc dolarů otrava. Proto pasivní ETF mají průměrně jen 0,14 % poplatků, zatímco aktivní ETF mají 0,44 %. Co skutečně ovlivňuje výsledky: • Konstrukce indexu (definice se liší více, než si většina uvědomuje) • Konzistence poskytovatelů (míchání emitentů může zkreslit expozici) • Likvidita (těsné spready často mají větší význam než hlavní poplatky) Dva ETF sledující "velké kapitalizace" nesledují vždy stejný trh. A někdy je platit více racionální. Na méně efektivních trzích si aktivní ETF mohou vydělat na živobytí. Příklad: AVUV účtuje 0,25 % a od svého vzniku dodal ~106,3%+, IWM účtuje 0,19 % s nárůstem ~64,6 % za stejné období. Čisté výsledky jsou důležitější než cena tickeru. Sečteno a podtrženo: Poplatky jsou viditelné. Struktura je rozhodující....