Un tabel care să completeze analiza excelentă a @greg_ip din Journal. Contribuția cumulativă a exporturilor nete la creșterea Chinei din 2018 este aproape de 6 puncte de parcentură din PIB, adică de aproximativ două ori mai mult decât schimbarea surplusului în contul curent (măsura standard a dezechilibrelor) 1/

Un grafic conex – dacă exporturile Chinei de chipsuri sunt net, importurile nominale de producători sunt aproape neregulate (în creștere cu 5 puncte de valoare) în ultimii 10 ani. Exporturile Chinei au explodat evident în acea perioadă. 2/

Pentru a face primul grafic, am presupus că contribuția NX din trimestrul 4 va corespunde cu cea din trimestrul 3, deci contribuția din 2025 este de 1,4 puncte de pată din PIB. Și am presupus că surplusul curent curent pentru 25 corespunde nivelul din trimestrul 4 la trimestrul 3 (650 miliarde de dolari) 3/

Există, desigur, motive pentru care surplusul în contul curent (măsura folosită aproape exclusiv de FMI) și exporturile nete ca contribuție pot diverge – în special deflația prețurilor la export. Însă, în cazul Chinei, schimbarea metodologică a BoP din 2022 joacă clar un rol 4/

Iar FMI trebuie să reflecteze serios dacă indicatorii pe care îi folosește surprind pe deplin impactul celui de-al doilea șoc din China ... 6/6