مخطط يكمل التحليل الممتاز @greg_ip في المجلة. المساهمة التراكمية للصادرات الصافية في نمو الصين منذ 2018 تقترب من 6 نقاط نقاط من الناتج المحلي الإجمالي، أي حوالي ضعف التغير في فائض الحساب الجاري (وهو المقياس القياسي للاختلالات) 1/

رسم بياني ذو صلة -- إذا تم حصر صادرات الصين من الرقائق، فإن الواردات الاسمية من الصناعات ستكون قريبة من الثبات (بزيادة 5 نقاط في السوق) خلال العشر سنوات الماضية. من الواضح أن صادرات الصين انفجرت خلال تلك الفترة. 2/

لرسم الرسم البياني الأول افترضت أن مساهمة NX في الربع الرابع ستتطابق مع مساهمة الربع الثالث، لذا فإن مساهمة 2025 هي 1.4 نقطة في الناتج المحلي الإجمالي. وافترضت أن فائض الحساب الجاري ل 25 يرسم مستواه في الربع الرابع إلى الربع الثالث (650 مليار دولار) 3/

بالطبع هناك أسباب تجعل فائض الحساب الجاري (المقياس الذي يستخدمه صندوق النقد الدولي تقريبا حصريا) وصافي الصادرات كمساهمة يمكن أن يتباعدا — لا سيما انكماش أسعار الصادرات. لكن في حالة الصين، يلعب التحول المنهجي لمجلس الخلق لعام 2022 دورا واضحا 4/

ويجب على صندوق النقد الدولي أن يفكر بجدية فيما إذا كانت المقاييس التي يستخدمها تلتقط التأثير الكامل للصدمة الثانية في الصين ... 6/6