🚨 ISSO NÃO DEVERIA ESTAR ACONTECENDO Os rendimentos dos títulos estão completamente loucos. Estamos assistindo a uma explosão global sincronizada nos rendimentos. – US 30Y atingindo 4,9% – Austrália 5Y alta >2% – Japan 10Y rompendo Isso nunca acontece em uma economia estável. Em finanças, buscamos correlação. Normalmente, riscos idiossincráticos permanecem locais. Mas não é isso que está acontecendo hoje. Por que estamos vendo eventos estatísticos extremos em todos os grandes mercados de títulos soberanos ao mesmo tempo? Porque isso é sobre a mecânica do sistema. As taxas de longo prazo dizem algo sobre a credibilidade dos estados. Ou seja, a capacidade deles de honrar dívidas futuras sem recorrer massivamente à inflação. Um ajuste coordenado assim implica que o mercado não está mais comprando a tese macro dominante. Ele sinaliza deformações internas no sistema colateral. ...