🚨 ESTO NO DEBERÍA ESTAR SUCEDIENDO Los rendimientos de los bonos están volviendo locos. Estamos presenciando una explosión sincronizada y global en los rendimientos. – EE. UU. 30Y alcanzando el 4.9% – Australia 5Y subiendo >2% – Japón 10Y rompiendo Esto nunca sucede en una economía estable. En finanzas, buscamos correlación. Por lo general, los riesgos idiosincráticos se mantienen locales. Pero eso no es lo que está sucediendo hoy. ¿Por qué estamos viendo eventos estadísticos extremos en todos los principales mercados de bonos soberanos al mismo tiempo? Porque esto se trata de la mecánica del sistema. Las tasas a largo plazo dicen algo sobre la credibilidad de los estados. Es decir, su capacidad para honrar deudas futuras sin recurrir masivamente a la inflación. Un ajuste tan coordinado implica que el mercado ya no está comprando la tesis macro dominante. Señala tensiones internas en el sistema de colateral. ...