🚨 DIT MAG NIET GEBEUREN De obligatierendementen gaan absoluut gek. We zien een gesynchroniseerde, wereldwijde explosie in rendementen. – VS 30Y bereikt 4,9% – Australië 5Y omhoog >2% – Japan 10Y breekt uit Dit gebeurt nooit in een stabiele economie. In de financiën zoeken we naar correlatie. Gewoonlijk blijven idiosyncratische risico's lokaal. Maar dat is niet wat er vandaag gebeurt. Waarom zien we extreme statistische gebeurtenissen in elke grote staatsobligatiemarkt tegelijkertijd? Omdat dit gaat over de mechanica van het systeem. Langetermijnrentes zeggen iets over de geloofwaardigheid van staten. Dat wil zeggen, hun vermogen om toekomstige schulden te honoreren zonder massaal op inflatie terug te vallen. Zo'n gecoördineerde aanpassing impliceert dat de markt de dominante macro-these niet langer gelooft. Het signaleert interne spanningen in het onderpandensysteem. ...