住宅が改善するにはどれだけ金利が下がればいいのか、よく聞かれます。本日のMBA購入指数は再び上昇し、2025年の高値付近に戻っています。もし手頃な価格や金利がCOVID以前の水準に戻るのを待っているなら、長い間待つことになるでしょう。「どの金利か?」という質問への答えは「低い」であって、具体的な数字ではありません。市場はすべてインセメンタル金利に関わっています。 市場に関して言えば、幸福=結果 - 期待値。 市場にとっては、市場の反応=漸進的な変化、過去を見据えた期待を意味します。

さらに、「みんな閉じ込められている」という考え方は日々重要性を失っています。長期的な問題ですが、これを考えてみてください。現在、未払いの住宅ローンのうち30%が5%以上の金利で、これらの人々は固定されていません。金利が低い国は多くの株式を持ち、FRBの利下げによりHELOC金利が下がり、消費者支出の余裕が大きくなります。現在、HELOCローンの成長率はGFC以来初めて10%を超えています。現在、過去最多となる35兆ドルの住宅資産価値があり、これらは支出を支えるため、またはクレジットカードよりもはるかに良い借入源として使える(20%)。