Sejarah dapat memberi tahu Anda banyak tentang desain pasar Sebagian besar bursa derivatif publik bersifat modular : pedagang memegang akun di broker, yang memegang akun di anggota kliring, yang memegang akun di lembaga kliring, yang menyelesaikan transaksi melalui Fedwire / NSCC Ini sedikit pusing untuk dieja Saya telah melihat orang-orang mencoba berargumen untuk ini atas dasar bahwa modularisasi mendorong spesialisasi dan kurangnya konflik kepentingan Tapi kenyataannya adalah bahwa penciptaannya lebih dari apa pun. Pada tahun 1800-an, tidak ada perangkat lunak atau internet. Mengelola risiko dan penyelesaian secara manual di ribuan individu tidak mungkin. Tetapi melakukannya di beberapa lusin jauh lebih mudah dicapai Jadi manajemen risiko dilokalkan melalui anggota kliring Mungkin ini masih sistem yang unggul, tapi mungkin tidak. Terlepas dari itu, kami memiliki alat baru sekarang, jadi ada baiknya mengeksplorasi solusi baru