A história pode dizer-lhe muito sobre o design de um mercado A maioria das bolsas de derivados públicas são modulares: os traders têm contas em corretores, que têm / mantêm contas em membros de compensação, que têm contas numa câmara de compensação, que liquida transações através do Fedwire / da NSCC Isto é um pouco complicado de explicar Vi pessoas tentarem argumentar a favor disto com base no fato de que a modularização incentiva a especialização e a falta de conflitos de interesse Mas a realidade é que a sua criação foi mais circunstancial do que qualquer outra coisa. Nos anos 1800, não havia software ou internet. Gerir manualmente o risco e a liquidação entre milhares de indivíduos era impossível. Mas fazê-lo entre algumas dezenas era muito mais alcançável Assim, a gestão de risco foi localizada através de membros de compensação Talvez este ainda seja o sistema superior, mas talvez não. Independentemente disso, temos novas ferramentas agora, por isso vale a pena explorar novas soluções