Tarih, bir pazarın tasarımı hakkında çok şey söyleyebilir Çoğu halka açık türev borsası modülerdir: yatırımcılar hesaplarını brokerlarda tutar, bu komisyoncular da takas üyelerindedir, hesapları ise Fedwire / NSCC aracılığıyla işlemleri kapatan bir takas evinde hesap tutar Bunu açıkça anlatmak biraz baş ağrısı Modülerleşmenin uzmanlaşmayı ve çıkar çatışmalarının eksikliğini teşvik ettiği gerekçesiyle bunu savunmaya çalışan insanlar gördüm Ama gerçek şu ki, yaratılması daha çok bir durumdu. 1800'lerde yazılım veya internet yoktu. Binlerce birey arasında risk ve uzlaşmayı manuel olarak yönetmek imkansızdı. Ama birkaç düzine kişiyle yapmak çok daha ulaşılabilirdi Bu nedenle risk yönetimi, clearing üyeleri aracılığıyla yerelleştirildi Belki bu hâlâ üstün bir sistem, ama belki de değil. Her neyse, artık yeni araçlarımız var, bu yüzden yeni çözümleri keşfetmeye değer