Geschiedenis kan je veel vertellen over het ontwerp van een markt De meeste openbare derivatenbeurzen zijn modulair: handelaren hebben rekeningen bij brokers, die rekeningen hebben bij clearingleden, die rekeningen hebben bij een clearinghuis, dat transacties afhandelt via Fedwire / de NSCC Dit is een beetje een hoofdpijn om uit te leggen Ik heb mensen dit zien proberen te beargumenteren op basis van het feit dat modularisatie specialisatie aanmoedigt en een gebrek aan belangenconflicten Maar de realiteit is dat de creatie ervan meer een kwestie van omstandigheden was dan iets anders. In de 1800s was er geen software of internet. Handmatig risico en afhandeling beheren over duizenden individuen was onmogelijk. Maar het doen over een paar dozijn was veel haalbaarder Dus werd risicobeheer gelokaliseerd via clearingleden Misschien is dit nog steeds het superieure systeem, maar misschien ook niet. Hoe dan ook, we hebben nu nieuwe tools, dus het is de moeite waard om nieuwe oplossingen te verkennen