Historia voi kertoa paljon markkinoiden rakenteesta Useimmat julkiset johdannaispörssit ovat modulaarisia: kauppiaat pitävät tilejä välittäjillä, jotka ovat / pitävät tilejä selvitysjäsenillä, jotka pitävät tilejä selvitystoimistossa, joka hoitaa tapahtumat Fedwiren / NSCC:n kautta Tämä on vähän hankala selittää Olen nähnyt ihmisten yrittävän puolustaa tätä sillä perusteella, että modularisointi kannustaa erikoistumiseen ja eturistiriitojen puuttumiseen Mutta todellisuus on, että sen luominen oli enemmän olosuhteita kuin mitään muuta. 1800-luvulla ei ollut ohjelmistoja eikä internetiä. Riskin ja selvityksen manuaalinen hallinta tuhansien yksilöiden kesken oli mahdotonta. Mutta sen tekeminen muutamassa kymmenessä oli paljon helpommin saavutettavaa Siksi riskienhallinta oli paikallista selvitysjäsenten kautta Ehkä tämä on edelleen parempi järjestelmä, mutta ehkä ei. Joka tapauksessa meillä on nyt uusia työkaluja, joten on syytä tutkia uusia ratkaisuja