On peut considérer que c'est l'une des voix les plus fermes qui appelle à la vente dans ce cycle. Avant la baisse des taux en septembre, j'ai liquidé la moitié de ma position en grandes cryptomonnaies, et j'ai également liquidé le reste de ma position après la baisse des taux. Pendant ce temps, j'ai continué à poster et à conseiller mes amis de ne pas acheter au fond. Aujourd'hui, parlons de quand je pense acheter au fond. Tout d'abord, je suis pessimiste sur le marché des capitaux cette année. Bien que les États-Unis baissent les taux, il est clair que cette baisse est très mesurée, et le processus de réduction du bilan devrait se poursuivre après l'entrée en fonction du nouveau président de la Réserve fédérale. Pourquoi ? Parce qu'il y a tout simplement trop d'argent. Je ne sais pas si vous vous êtes déjà posé la question : pourquoi l'or et le marché boursier américain montent-ils en même temps ? Et pourquoi montent-ils autant ? Si vous êtes diplômé en finance ou avez suivi quelques cours de finance, votre manuel devrait vous avoir appris que l'or est un actif à bêta négatif, et que sa corrélation avec les actifs de capitaux propres devrait être négative (dans un environnement d'inflation sain, le capital ira d'abord vers des actifs de capitaux propres avec des flux de trésorerie, c'est pourquoi l'or n'a pas surperformé le marché boursier américain au cours des 20 ou 30 dernières années). Mais il y a trop d'argent, et le dollar se déprécie. Les fonds mondiaux de couverture fuient le dollar vers l'or, tandis que l'innovation technologique de l'IA continue de propulser le marché boursier américain, les fonds à risque en dollars se précipitant vers les actions (ce phénomène de déconnexion a également été mentionné dans la lettre annuelle publiée par Ray Dalio il y a quelques jours). La priorité de la Réserve fédérale est de protéger la monnaie, et ce processus de protection de la monnaie est voué à retirer de la liquidité. Donc, je ne pense pas que la liquidité s'améliorera cette année, au contraire, le processus de retrait de liquidité pourrait même faire éclater la bulle de l'IA. Ainsi, sur la base de la prémisse que "la liquidité ne sera pas très bonne cette année", et en tenant compte du cycle de 4 ans, je reste baissier cette année. Quand vais-je acheter au fond pour constituer une position à long terme ? 1. Je veux voir un volume d'échanges absolu très élevé sur le marché secondaire (Capitulation Volume), généralement causé par un ou deux grands acteurs qui explosent, ce qui s'est produit aux points les plus bas des deux derniers cycles. 2. Je veux voir le score MVRV-Z tomber à au moins 0 (c'est l'indicateur que je regarde le plus pour acheter au fond, c'est essentiellement un indicateur de survente à long terme), lors du dernier cycle, il est tombé à -0,36, et lors de l'autre cycle, à -0,48, aujourd'hui ce chiffre est de 0,77. 3. Je veux voir des événements de capitulation (le dernier cycle avec FTX, et l'autre cycle avec le fork de BCH sont des événements de "capitulation BTC" standards). Tout comme il y a six mois, personne ne pensait que le BTC irait à plus de 70 000, maintenant dire qu'il ira à 40 000 est encore prématuré, mais en se préparant au pire, une chute de 40 à 50 % n'est pas impossible. Le marché se construit. Si les trois conditions ci-dessus sont remplies, je vais également investir massivement.