Det bör betraktas som en av de mer beslutsamma rösterna för öppet kort som ropade short, innan räntesänkningen i september var hälften av de offentliga stora valutapositionerna avslutade, och de återstående positionerna avvecklades också efter att räntesänkningen trädde in, och jag har postat och övertalat vänner runt mig att inte köpa botten, idag ska vi prata om när jag vill köpa botten. För det första är jag pessimistisk om kapitalmarknaden i år, även om USA sänker räntorna, men det är tydligt att denna räntesänkning är mycket återhållsam, och balansräkningsminskningen bör fortsätta efter att den nya Fed-ordföranden tillträder. Vad är anledningen? Eftersom det finns så mycket pengar vet jag inte om du har funderat på en fråga, varför stiger guld- och amerikanska aktier samtidigt? Och de har stigit så mycket? Om du har tagit examen från finans eller har läst några finanskurser borde läroböckerna ha lärt dig att guld är en negativ beta-tillgång, och korrelationen med aktietillgångar bör vara negativ (i en sund inflationsmiljö måste kapitalet först gå till aktietillgångar med kassaflöde, vilket är anledningen till att guld inte har överträffat amerikanska aktier de senaste två eller tre decennierna). Men det finns för mycket pengar, och dollarn sjunker i värde. Globala säkra hamnfonder flyr från den amerikanska dollarn för att rusa mot guld, medan AI-teknologisk innovation har drivit amerikanska aktier och amerikanska dollarriskfonder rusar till aktier (detta fragmenterade fenomen nämndes också i Ray Dalios årliga brev som släpptes för några dagar sedan) Feds primära skydd måste vara valuta, och processen att skydda valutan är avsedd att utvinna likviditet, så jag tror inte att likviditeten kommer att bli bättre i år, men det är svårt att säga om processen att utvinna likviditet kommer att spräcka AI-bubblan Därför, baserat på premissen att "likviditeten inte kommer att vara särskilt bra i år", överlagrad på fyrårscykeln, kommer jag att fortsätta följa björnar i år. När kommer jag att köpa dippen och öppna en långsiktig position? 1. Jag vill se den absoluta kapitulationsvolymen på andrahandsmarknaden, vanligtvis exploderar en eller två stora aktörer, vilket har inträffat på den absoluta botten av de två senaste cyklerna 2. Jag vill se att MVRV-Z:s poäng har sjunkit till minst 0 (den indikator jag tittar mest på i långsiktiga positioner, vilket i princip är en långsiktig översåld indikator), den föll till -0,36 i förra rundan, sedan till -0,48 i sista rundan, och idag är siffran 0,77 3. Jag vill se en kapitulationshändelse (den sista omgången av FTX och den sista rundan av BCH-forks är alla vanliga "BTC-kapitulations"-händelser) Precis som för ett halvår sedan trodde ingen att BTC skulle gå till mer än 7w, och nu är det fortfarande för tidigt att säga att det kommer att gå till 4w, men det är inte omöjligt att planera för det värsta, och det är inte omöjligt att falla med ytterligare 40-50%. Jag hoppas att du fortfarande är kvar i nästa cykel